توسط : گزارش تازه صندوق بین المللی پول فضای بازار را به هم ریخته. در نخستین جمله باید بگویم: استیبل کوین روی میز است — و این بار بحث فقط تکنولوژی نیست؛ بحث حاکمیت پولی و ثبات مالی است. گزارش 56 صفحه ای صندوق به صراحت از ریسک هایی می گوید که ممکن است جایگاه پول ملی و تصمیم گیری های اقتصادی کشورها را تضعیف کند. همین عبارت ساده کافی بود تا در صحنه جهانی دوباره بحث میان طرفداران نوآوری و مدافعان سیاست های پولی سنتی شعله ور شود.
مخاطرات و استدلال IMF درباره استیبل کوین
صندوق بین المللی پول در این گزارش هشدار داده است که در برخی شرایط، پذیرش گسترده استیبل کوین ها می تواند به «جایگزینی ارز» منجر شود و بدین ترتیب حاکمیت پولی کشورها را تضعیف کند. گزارش می گوید: «پول بانک مرکزی همچنان بنیادی ترین، نقدشونده ترین و مقاوم ترین شکل پول است و باید نقش خود را حفظ کند.» همچنین اشاره شده که در صورت وقوع رویدادهای بحرانی مانند فروش های اجباری («fire sales») احتمال دارد بانک های مرکزی مجبور به مداخله شوند که خود می تواند ثبات سیستم مالی را تهدید کند.
چرا IMF خواهان CBDC است؟
نویسندگان گزارش راه حل پیشنهادی را در توسعه و ترویج ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) می بینند. از دید آن ها CBDC می تواند مزایای نقدینگی و شفافیت را بدون ریسک های از دست رفتن کنترل پولی فراهم کند. این استدلال در امتداد گزارش های اخیر بانک مرکزی اروپا و بانک تسویه بین المللی قرار گرفته است.
واکنش صنعت کریپتو: همزیستی یا تقابل؟
از سوی دیگر صدای فعالان بازار بلند است. مدیران صرافی ها و کارآفرینان پرداخت می گویند مزایای استیبل کوین در اقتصادهای ناپایدار فراتر از نگرانی های کلان است. به عنوان مثال، اَربیل کارامان، از بنیان گذاران یک شبکه پرداخت که میلیاردها دلار تراکنش استیبل کوین را پردازش کرده، تأکید می کند که مردم در کشورهایی با تورم و بی ثباتی شدید، به استیبل کوین ها پناه می برند تا ارزش دارایی های خود را حفظ کنند.
Kevin Lee، مدیر ارشد CBO در Gate، دیدگاهی معتدل تر ارائه کرده و گفته است: «بانک های مرکزی درست روی ثبات تمرکز دارند، اما روایت «خطر جایگزینی» تصویر بزرگ تر را نادیده می گیرد. استیبل کوین های خصوصی و آینده CBDCها می توانند کنار هم وجود داشته باشند.» این نوع نگاه نشان می دهد که مدل های ترکیبی و راه حل های تنظیم شده ممکن است به جای تقابل کامل، راه حل عملی تری باشند.
نکات مهم گزارش و نقدها
IMF نگرانی هایی از جمله استفاده احتمالی استیبل کوین ها در جرایم مالی، پولشویی و تأمین مالی تروریسم را مطرح کرده است و خاطرنشان ساخته به دلیل شبه ناشناس بودن و هزینه های پایین تراکنش، ریسک سوءاستفاده وجود دارد. اما منتقدان سریع پاسخ داده اند که همین استدلال را می توان درباره دلار آمریکا هم مطرح کرد؛ خزانه داری ایالات متحده در گزارشی گفته است که دلار همچنان یکی از ابزارهای محبوب برای جابجایی و پاک سازی عواید غیرقانونی است.
ریچاردو سالیناس پلیگو، میلیاردر مکزیکی و مؤسس Grupo Salinas، این کمپین های ضدکریپتو را نشانه ترس نهادهای سنتی از از دست دادن قدرت و درآمد تاریخی خود توصیف کرده است. او در مصاحبه ای گفته است که بانک ها و نظام های سنتی از دست دادن نفوذ و پولی را که قرن ها در اختیار داشته اند، می ترسند — و این ریشه مخالفت هاست.
آینده سیاست گذاری و فرصت ها
گزارش IMF در نهایت اذعان می کند که حضور استیبل کوین ها می تواند به شکلی رقابتی باعث شود دولت ها سیاست هایی را پیگیری کنند تا از دست رفتن اقتدار پولی جلوگیری کنند. این نکته نشان می دهد که فناوری ممکن است محرکی برای اصلاحات و بهبود سیاست ها باشد.
از دیدگاه برخی مدیران صنعت مثل Arjun Sethi، هم بنیان گذار Kraken، روایت دیگری وجود دارد: «قدرت صدور و کنترل پول در حال انتقال از نهادها به سیستم های باز است که هر کسی می تواند روی آن ها بسازد.» این دیدگاه نشان دهنده گرایشی است که می تواند ساختارهای مالی را به طور بنیادی تغییر دهد.
برای کسب تحلیل های بیشتر درباره تأثیرات فنی و اقتصادی این مسائل می توانید به تحلیل های بنیادی ما سر بزنید: تحلیل بنیادی و پوشش آلت کوین ها را در دیجکس دنبال کنید: مطالب آلت کوین. همچنین متن کامل گزارش صندوق را در این لینک بخوانید: گزارش صندوق بین المللی پول.
در پایان، یک نکته واضح است: بحث درباره استیبل کوین دیگر صرفاً یک بحث فنی نیست؛ بحثی استکلتی در مورد قدرت، سیاست و آینده پول. نتیجه نهایی هنوز نامشخص است، اما بازار، سیاست گذاران و مردم همگی در حال بازتعریف نقش پول در عصر دیجیتال هستند.
