خروج سرمایه از ETF بیت کوین بلک راک ادامه دارد

صندوق ETF بیت کوین بلک راک طی پنج هفته گذشته بیش از ۲٫۷ میلیارد دلار خروج سرمایه را تجربه کرده است و ETF بیت کوین در معرض بزرگ ترین دوره کاهش سرمایه پس از راه اندازی قرار گرفته است. این روند که با ثبت پنج هفته متوالی خروج تا ۲۸ نوامبر همراه بود، نشان دهنده تغییر قابل توجه در موقعیت گذاری نهادی در بازار رمز ارزها است.

روند هفته های اخیر برای ETF بیت کوین

روز پنجشنبه مبلغ دیگری معادل ۱۱۳ میلیون دلار از صندوق خارج شد و صندوق را در مسیر ثبت ششمین هفته متوالی خروج قرار داد که طولانی ترین دوره منفی از زمان عرضه اولیه در اوایل ۲۰۲۴ است. این خروج ها بازتاب دهنده کاهش تمایل مدیران صندوق ها برای افزایش وزن بیت کوین در پرتفوی ها است، به ویژه در آستانه فصل جایزه ها و با افزایش عدم قطعیت های کلان اقتصادی.

معنی خروج سرمایه برای بازار

اگرچه قیمت بیت کوین این هفته تا محدوده پایین ۹۲ هزار دلار بازگشته است، جریان های سرمایه نهادی منفی باقی مانده اند. تحلیل گران معتقدند این مسئله جهت گیری بلندمدت تقاضای نهادی را بهتر نشان می دهد تا نوسان قیمتی کوتاه مدت. به عبارت دیگر، مشاهده خروج سرمایه از ETF بیت کوین بیشتر به معنای خنک شدن ورود نقدینگی تازه به بازار است تا خروج ساختاری کامل سرمایه از بازار.

چیزی بیش از ارقام؛ نشانه تغییر ساختار تقاضا

صندوق iShares Bitcoin Trust یا IBIT که در مسیر رشد بیت کوین به یک صندوق ۷۱ میلیارد دلاری تبدیل شده بود، حالا پنج هفته پیاپی شاهد خروج سرمایه بوده است. داده های اخیر نشان می دهد که این صندوق قبلاً بزرگترین کانال ورود سرمایه نهادی بوده است اما اکنون همان مسیر در جهت عکس کار می کند. گزارش های بازار و تحلیلگرانی مانند بلومبرگ اشاره دارند که چرخه خروج فعلی نشان دهنده قطع واضح از رژیم تجمع پیوسته است که تا اوایل اکتبر روند صعودی بیت کوین را پشتیبانی می کرد.

چرا مدیران صندوق ها در حال کاهش هستند

دلایل متعددی برای کاهش وزن بیت کوین در سبدهای سرمایه گذاری نهادی مطرح است: دوام نداشتن موج های اهرمی و لیکوئیدیشن های سنگین در اکتبر که بیش از تریلیون دلار ارزش بازار دارایی های دیجیتال را پاکسازی کرد، افزایش ریسک های کلان اقتصادی و آماده شدن برای پرداخت پاداش ها و هزینه های پایان سال. این ترکیب باعث شد تا بسیاری از مدیران صندوق به سرعت در معرض بیت کوین خود تجدید نظر کنند و به خروج از ETF بیت کوین روی بیاورند.

پیامدها برای سرمایه گذاران و تحلیل بازار

برای سرمایه گذاران خرد و نهادی مهم است که این داده ها را به عنوان یک شاخص جهت گیری ببینند؛ خروج سرمایه از ETF بیت کوین می تواند نشان دهنده کاهش تقاضای استقراضی جدید باشد، اما لزوماً به معنی کاهش ساختاری طولانی مدت نیست. تحلیلگران زنجیره ای مانند Glassnode این چرخه خروج را به عنوان یک «خنک شدن تخصیص سرمایه تازه» توصیف کرده اند، نه یک ترک کامل ساختاری از بازار.

چشم انداز کوتاه و میان مدت

در کوتاه مدت ممکن است شاهد نوسانات بیشتری باشیم چون جریان های پول نهادی هنوز منفی هستند و فشار عرضه از خروج صندوق ها می تواند با نوسانات معامله گران کوتاه مدت ترکیب شود. در میان مدت اما، اگر بازار شاهد بازگشت تقاضای نهادی یا ورود جریان سرمایه جدید باشد، روند می تواند تغییر کند. برای دنبال کردن تحلیل های بیشتر و داده های مرتبط با بیت کوین می توانید به بخش اختصاصی سایت ما درباره بیت کوین مراجعه کنید: بخش بیت کوین در دیجکس، و برای بررسی روندهای احساسی بازار این گزارش را با تحلیل های دیگر در نظر بگیرید: تحلیل احساسات بازار.

نتیجه گیری

خروج پیوسته سرمایه از صندوق ETF بیت کوین بلک راک و میزان قابل توجه برداشت ها طی چند هفته اخیر معیار مهمی برای سنجش تقاضای نهادی است. این داده ها نشان می دهند که فعلاً جریان تازه سرمایه سرد شده اما هنوز نمی توان با قاطعیت گفت که بازار در مسیر خروج ساختاری کامل قرار دارد. سرمایه گذاران بهتر است هم جریان های صندوق ها و هم شاخص های زنجیره ای و شرایط کلان را به صورت ترکیبی رصد کنند تا تصویر کامل تری از جهت گیری بازار به دست آورند.