تحلیل ING درباره بازده ۱۰ ساله و پیامد آن برای بازارهای ریسک پذیر

تحلیل بانک هلندی ING هشدار می دهد که بازده ۱۰ ساله اوراق قرضه آمریکا که اکنون در حدود ۴.۰۹ درصد قرار دارد، احتمال شکست رو به بالایی دارد و این رخداد ممکن است تأثیر قابل توجهی بر بازارهای ریسک پذیر از جمله رمز ارزها بگذارد. این سناریو می تواند تا سال ۲۰۲۶ پیامدهای ساختاری در بازار ایجاد کند و متغیرهای مالی و رفتاری سرمایه گذاران را دگرگون سازد.

چرا بازده ۱۰ ساله برای بازارهای مالی مهم است

بازده ۱۰ ساله به عنوان معیار مرجع هزینه استقراض دولت آمریکا، نقش تعیین کننده ای در تعیین شرایط مالی و سرنوشت دارایی های ریسک پذیر دارد. وقتی بازده ۱۰ ساله افزایش می یابد، هزینه تأمین مالی بالاتر می رود، ریسک پذیری سرمایه گذاران کاهش می یابد و جذابیت کلاس های دارایی محافظتی نسبت به دارایی های پر ریسک افزایش می یابد. به همین دلیل تغییرات پایدار در این بازده می تواند بر قیمت سهام، بازار اوراق شرکتی و بازار رمز ارزها تأثیر بگذارد.

عوامل ساختاری که مقاومت بازده را توضیح می دهند

ING در یادداشتی به مشتریان اشاره کرده است که این استقامت در بازده تا حد زیادی به تغییرات ساختاری در اقتصاد آمریکا مربوط می شود. از جمله این عوامل می توان به افزایش بهره وری، تا حدی ناشی از فناوری های نوینی مانند هوش مصنوعی، و همچنین کاهش خالص مهاجرت که نیاز به ایجاد اشتغال جدید را محدود می کند، اشاره نمود. این عوامل باعث شده اند که روایت تضعیف بازار کار به تنهایی نتواند فشار نزولی قوی بر بازده ها وارد کند.

سناریوهای محتمل برای بازده ۱۰ ساله

ING دو سناریو را برجسته می کند: یکی افت مقطعی به زیر ۴ درصد و دیگری شکست قوی بالای محدوده ۴.۱ درصد. در سناریوی اول، ضعف گزارش های اقتصادی می تواند بازده را موقتا کاهش دهد اما بانک معتقد است این کاهش احتمالاً پایدار نخواهد بود. در سناریوی دوم، یک شکست قاطع بالای ۴.۱ درصد می تواند ساختاری تر باشد و مسیر بازار را تا سال ۲۰۲۶ تحت تاثیر قرار دهد.

پیامدها برای بازار رمز ارزها

سخت شدن بازده ۱۰ ساله می تواند شرایط مالی را فشرده کند، هزینه فرصت نگهداری دارایی های بدون بازده را افزایش دهد و تمایل به ریسک پذیری را کاهش دهد. برای بازار رمز ارزها که همواره به عنوان دارایی های پر نوسان و پر ریسک شناخته می شوند، چنین شرایطی معمولاً منجر به فشار نزولی قیمتی و خروج سرمایه می شود. این موضوع به ویژه برای سرمایه گذارانی که از اهرم در پوزیشن های فیوچرز استفاده می کنند، حساسیت بالایی ایجاد خواهد کرد.

رویدادهای پیش رو و اهمیت گزارش های اقتصادی

ING تأکید کرده است که گزارش PCE (هزینه های مصرف کننده شخصی) روز جمعه می تواند موجب نوسانات موقت در بازده ۱۰ ساله شود. گزارش ضعیف تر ممکن است بازده را به زیر ۴ درصد بفرستد، اما اگر بازار این نزول را موقتی بداند، بازده دوباره بالا بر می گردد. از سوی دیگر یک گزارش قوی یا نگرانی درباره تورم می تواند انگیزه ای برای تداوم افزایش بازده باشد.

چه چیزی سرمایه گذاران رمزارز باید مدنظر قرار دهند

سرمایه گذاران رمزارز باید تعادل میان چشم انداز کلان و ریسک بازار را به دقت رصد کنند. افزایش بازده بلندمدت معمولاً با کاهش جذابیت دارایی های بدون بازده همراه است و می تواند جریان سرمایه به بازارهای محافظتی را تقویت کند. برای مطالعه بیشتر درباره روند بیت کوین و واکنش آن به شرایط کلان می توانید به تحلیل های ما در بخش بیت کوین مراجعه کنید: بخش بیت کوین دیجکس و برای بررسی دیدگاه های بنیادی کلان به صفحه تحلیل بنیادی ما سر بزنید: تحلیل بنیادی دیجکس.

جمع بندی و نکات عملی

خلاصه اینکه، ING به احتمال شکست به بالا در بازده ۱۰ ساله اشاره می کند و می گوید یک شکست بالای محدوده ۴.۱ درصد می تواند پیامدهای ساختاری داشته باشد. برای معامله گران و سرمایه گذاران در بازار رمز ارزها توصیه می شود سناریوهای مختلف را مدل سازی کنند، مدیریت ریسک را تقویت کنند و از حساسیت پورتفوی خود نسبت به حرکات نرخ های بلندمدت آگاه باشند. برای مشاهده تحلیل های خبری بین المللی درباره این موضوع می توانید گزارش های CoinDesk را نیز دنبال کنید.

در نهایت، توجه به ترکیب داده های اقتصادی، سیاست پولی و تغییرات ساختاری در اقتصاد مانند تاثیر هوش مصنوعی بر بهره وری، کلید درک مسیر آتی بازده ها و پیامدهای آن برای بازارهای پر ریسک خواهد بود.