توسط : بازار در روزهای پایانی سال یک پیام روشن و دوگانه می دهد: نوسان بیت کوین آرام شده اما نقره روی شعله داغ می جوشد. تریدرها ریسک کلان را از مسیر فلزات جلو می برند، نه کریپتو. نتیجه آن است که فشار فیزیکی نقره انفجار نوسان را رقم زده و نوسان بیت کوین در یک الگوی کم تحرک گیر کرده است.
چرا نوسان بیت کوین فروکش کرده است؟
در یک ماه گذشته، نوسان پذیری تحقق یافته 30 روزه سالانه بیت کوین به شکل پیوسته فشرده و به میانه کانال 40 رسیده است. طبق داده های TradingView اکنون این شاخص حوالی 45 درصد است که پایین تر از میانگین 365 روزه 48 درصد قرار می گیرد. این تصویر همان بازاری را نشان می دهد که در یک محدوده قیمتی گیر کرده و از اطمینان جهت دار خبری نیست. قیمت BTC حدود 87,400.28 دلار است و تقریبا 30 درصد پایین تر از قله تاریخی بیش از 126,000 دلار در اکتبر معامله می شود.
بخش مهمی از معامله گران ضعف اخیر را به افول تقاضا برای ETF های اسپات و فروکش کردن روایت DAT نسبت می دهند، نه تغییر بنیادین در احساسات. به گفته فعالان قدیمی بازار، سقوط 10 اکتبر که با اتو دی لوریج شدن پوزیشن های برنده همراه شد، به اعتماد ضربه زد و نوسان بیت کوین را در «مد» نگه دار کم کرد.
یادداشت اخیر QCP Capital نیز همین نکته را تایید می کند: آن ها می گویند حرکات اخیر بیشتر حاصل نیروهای مکانیکی بوده است تا تغییر در ذهنیت. نقدشوندگی نازک تعطیلات، دامنه نوسان های کوتاه مدت را بزرگ کرده و همچنین انقضای بزرگ در بازار آپشن هفته گذشته، چیدمان دفاتر مارکت میکرها را از نو تنظیم کرده است. برآورد QCP نشان می دهد حدود 50 درصد از اوپن اینترست پس از انقضا خارج شده و سرمایه قابل ملاحظه ای را در حاشیه نگه داشته است؛ موضوعی که کمبود اطمینان جهت دار و کاهش نوسان بیت کوین را تقویت می کند.
نقره زیر فشار فیزیکی؛ جهش نوسان و قیمت
در نقطه مقابل، نوسان پذیری تحقق یافته نقره به میانه کانال 50 جهش کرده است؛ حرکتی که با رالی تند قیمت، گسترش پرمیوم های فیزیکی و تنش در بازار شمش جهانی همراه بوده است. اسپرد قیمت ها در مراکز کلیدی بالا رفته و نوسان پذیری تاریخی، بیانگر دامنه حرکت واقعی قیمت در بازه زمانی مشخص، رکوردهای تازه ای را لمس می کند.
ریشه این جهش کجاست؟ تقاضای رو به رشد از سمت پنل های خورشیدی، خودروهای برقی، الکترونیک و فناوری باتری با عرضه همگام نشده و شکاف عرضه و تقاضا را عمیق تر کرده است. از سوی دیگر، تصمیم چین برای اعمال مجوز صادرات نقره از اول ژانویه انتظارات از تنگنای فیزیکی را تشدید کرده است. طی روزهای اخیر، قیمت ها در شانگهای و دبی 10 تا 14 دلار بالاتر از کامکس معامله شده و منحنی فوروارد لندن وارد بک ور دیشن تند شده است؛ نشانه ای کلاسیک از کمیابی فوری، حتی اگر بازار فیوچرز فشار محدودی را نشان دهد.
همگرایی این نیروها در نهایت خود را در قیمت ها نشان داده است: برخی برآوردها از جهش بیش از 150 درصدی نقره در سال جاری می گویند، در حالی که بیت کوین در همین بازه نزدیک 7 درصد عقب نشسته است. همین واگرایی، تفاوت معنی دار در نوسان بیت کوین و نوسان نقره را توضیح می دهد.
سیگنال دوگانه برای پرتفوی ها
این واگرایی نوسانی برای ساختاردهی پرتفوی ها پیام دارد. آن دسته از تریدرهایی که بودجه ریسک خود را بر اساس نوسان می چینند، اکنون می بینند که فلزات صنعتی نیمه قیمتی جذابیت بیشتری برای بازی های تاکتیکی پیدا کرده اند، در حالی که نوسان بیت کوین پایین تر از میانگین سالانه ایستاده و بازدهی تعدیل شده به ریسک در محدوده های فشرده تعریف می شود. نتیجه طبیعی، چرخش بخشی از ریسک از کریپتو به فلزات است.
بازار آپشن و فیوچرز چه می گویند؟
داده های مشتقه، تصویری همسو با روایت بالا ارائه می دهند. در بیت کوین، انقضای بزرگ بازار آپشن موقعیت سازان را وادار به بازچینی پوزیشن های دلتا و گاما کرد. با خروج حدود نیمی از اوپن اینترست، بخشی از نقدینگی راهبردی کنار رفت و نوسان بیت کوین در مدار پایین ماند. به بیان ساده، وقتی سرمایه گذاران در حاشیه می ایستند، دامنه نوسان نیز جمع می شود.
در پیش بینی بازارها هم شکاف حفظ شده است. بازارهای شرط بندی پیرامون قیمت نقره تا پایان ژانویه، اعتماد بالایی به ماندگاری قیمت های بالا نشان می دهند. احتمال سقوط تند محدود ارزیابی می شود و برای اوج گیری های هیجانی کوتاه مدت نیز صرفا شانس متوسطی دیده می شود. در مقابل، بازار بیت کوین عمدتا ادامه رنج فعلی را قیمت گذاری کرده است: معامله گران حدود 70 درصد احتمال می دهند قیمت تا اوایل ژانویه بالای 86 هزار دلار بماند، در حالی که شانس شکست مقاومت 92 هزار دلاری کمتر از 25 درصد برآورد می شود.
سطوح کلیدی حمایت و مقاومت در بیت کوین
در چارچوب فعلی، 86 هزار دلار به عنوان حمایت روانی کوتاه مدت اهمیت دارد و 92 هزار دلار به عنوان مقاومت نزدیک، کانون توجه معامله گران روزانه است. تا زمانی که کاتالیزور تازه ای سر نرسد یا جریان سرمایه جدیدی وارد نشود، محتمل ترین سناریو ادامه فشرده شدن نوسان بیت کوین و نوسان پذیری پایین در این کریدور است. هر گونه افزایش معنی دار در اسپردهای بازار آپشن یا جهش در پرمیوم فیوچرز می تواند اولین نشانه های خروج از کما باشد.
برای دنبال کردن تازه ترین خبرها و تحلیل های عمقی از دنیای بیت کوین، به بخش بیت کوین در دیجکس سر بزنید. اگر به نمودارها و استراتژی های معاملاتی علاقه دارید، مجموعه مقالات تحلیل تکنیکال ما راهنمای خوبی برای جهت یابی میان حمایت و مقاومت خواهد بود. در این میان، تا وقتی تریدرها ریسک کلان را از مجرای فلزات عبور می دهند، احتمال تداوم این شکاف رفتاری بین نقره و کریپتو پابرجاست و نوسان بیت کوین پایین باقی می ماند.
