توسط : گزارش “Mid-November 2025 Bitcoin ChainCheck” از شرکت سرمایه گذاری VanEck نشان می دهد که فروش بیت کوین اخیر عمدتاً توسط کیف پول هایی انجام شده که آخرین جابجایی شان در پنج سال گذشته رخ داده است. در مقابل، هولدرهای بسیار قدیمی تر که برای سال ها بیت کوین را در اختیار داشته اند، همچنان به طور قابل توجهی ثابت و در حال انباشت هستند.
خلاصه یافته ها
VanEck توضیح می دهد که کیف پول هایی با بازه سنی 3–5 سال در دو سال گذشته 32٪ کاهش نشان داده اند زیرا سکه ها جابجا شده اند؛ این روند را شرکت به تراکنش پذیری میان دوره ای مربوط می داند و نه تسلیم کامل هولدرهای ده ساله. همچنین گزارش می گوید که سکه هایی که بیش از پنج سال است حرکت نکرده اند، حدود +278,000 بیت کوین طی دو سال اخیر به این دسته قدیمی اضافه کرده اند که نشان دهنده تداوم اعتماد بلندمدت است.
چرا فروش بیت کوین اتفاق افتاد؟
تحلیلگران عوامل متعددی را در فشار فروش اخیر موثر می دانند: فروش بلندمدت توسط “OGها”، رویدادهای بزرگ بازتنظیم اهرم (deleverage) مانند رویداد 10 اکتبر، و نوسان بالا در بازارهای مشتقات خارج از ایالات متحده. Nic Puckrin، مدیرعامل Coin Bureau، گفته است که برخی هولدرهای قدیمی با موجودی بالا در هفته های اخیر فروخته اند و این موجب ورود عرضه زیادی به بازار شده است.
اعداد و نشانه های بازار
در زمان گزارش، قیمت بیت کوین در سطح های چندماهه پایین معامله می شد و طبق داده های CoinGecko، بیت کوین در ساعت 21:15 UTC روز پنج شنبه حوالی 86,696 دلار ثبت شد که 3.2٪ کاهش در 24 ساعت و 31.2٪ پایین تر از سقف تاریخی 6 اکتبر است. گزارش VanEck همچنین اشاره می کند که اوپن اینترست در قراردادهای پرپچوال بیت کوین از 9 اکتبر به صورت معناداری کاهش یافته است: حدود 20٪ به صورت BTC و 32٪ به صورت دلاری، که در کنار نرخ های فاندینگ پایین تر، وضعیت بازار را شسته شده (washed-out) نشان می دهد.
نقش هولدرهای کوچک و بزرگ
VanEck می گوید که کیف پول های کوچک با دارایی بین 100 تا 1,000 BTC در شش ماه گذشته 9٪ و در یک سال گذشته 23٪ افزایش موجودی داشته اند، در حالی که بزرگ ترین دسته نهنگ ها موقعیت های خود را کاهش داده اند. این تغییر چیدمان سبدها و چرخش بین کوهورت ها را نشان می دهد که همراه با فروپاشی پوزیشن های آتی، بازار را به حالتی “بازنشانی” وارد کرده است.
پیامدها و سناریوهای محتمل
VanEck معتقد است ترکیب ثبات هولدرهای بلندمدت، چرخش بین کوهورت ها و تسلیم در بازار فیوچرز، بیت کوین را در وضعیتی قرار داده که تاریخی نگهاترین آن معمولاً پیش درآمدی برای بازگشت های تاکتیکی قیمت بوده است. به عبارت دیگر، پس از دوره های شست وشو و بازنشانی، بازارها در گذشته فرصت هایی برای بازگشت کوتاه مدت یا میان مدت نشان داده اند.
دیدگاه تحلیلگران دیگر
کارول الکساندر، استاد مالی دانشگاه ساسکس، به تأثیر معاملات تهاجمی در پلتفرم های خارج از ساحل اشاره کرده و گفته است که برخی از شرکت های معامله گر از استراتژی هایی مانند “اسپوفینگ” یا “نردبانی” استفاده می کنند که هدفشان فقط حرکت سریع قیمت است. بخشی از فشار فروش نیز به فعالیت این بازیگران نسبت داده شده است.
جمع بندی و توصیه برای خوانندگان
نتایج گزارش نشان می دهد که فروش بیت کوین اخیر بیشتر ناشی از حرکت هولدرهای میان دوره ای است تا ریزش کامل هولدرهای بلندمدت. برای دنبال کنندگان بازار و سرمایه گذاران، نگاه به ترکیب هولدرها و داده های فیوچرز می تواند بینش مهمی درباره احتمال ادامه روند یا بازگشت قیمت ها ارائه دهد. برای بررسی تحلیل های مرتبط با بیت کوین و گزارش های زنجیره ای بیش تر می توانید بخش اختصاصی بیت کوین در سایت ما را ببینید: https://digex.ir/category/btc/ و برای مطالعه پیرامون زیرساخت و فناوری های بلاک چین به https://digex.ir/category/blockchain/ مراجعه کنید.
برای مرجعی خارجی و بررسی داده های بازار می توانید به این منبع مراجعه کنید: منبع خارجی بازار.
در نهایت، سرمایه گذاران باید ریسک مدیریت، افق زمانی سرمایه گذاری و میزان تحمل نوسان خود را مدنظر قرار دهند؛ زیرا داده های زنجیره ای و مشتقات همواره همراه با عدم قطعیت و فرصت های چندوجهی هستند.
