توسط : گزارش FSOC 2025 مثل پتکی بود که روی میز سیاستگذاری خورد: دیگر هشدارهای سالانه درباره آسیبپذیری سیستم بهطور آشکار حذف شدهاند و کریپتو از فهرست خطرات کنار گذاشته شده است. این تغییر جهت، سؤالهای بزرگی پیش میکشد. چه چیزی باعث شد ناظران از «هشدار» به «تأکید بر رشد اقتصادی» کوچ کنند؟
چه بارقهای در گزارش FSOC پدید آمد؟
در نامه افتتاحیه، وزیر خزانهداری اسکات بسنت صراحتا نوشت که تمرکز صرف بر شناسایی آسیبپذیریها برای حفاظت از ثبات مالی کافی نیست و باید رشد اقتصادی بلندمدت نیز در مرکز توجه قرار گیرد. این تغییر زبان در گزارش ۲۰۲۵ به روشنی نشان میدهد که نهادهای ناظر حاضرند به جای تاکید همیشگی بر خطرات، فرصتها و ظرفیتهای نوآورانه را نیز برجسته کنند.
حذف واژه «آسیبپذیری» از فهرستها
یکی از برجستهترین نشانهها این است که واژه «vulnerabilities» یا همان «آسیبپذیری» تقریباً از فهرست مطالب گزارش حذف شده است. این حذف نمادین، نشان میدهد نهادهای مسئول دیگر نمیخواهند روند گزارشدهی سالانه را فقط حول شناسایی تهدیدات احتمالی بچرخانند و ترجیح میدهند دید وسیعتری را اتخاذ کنند که ترکیبی از ثبات و رشد باشد.
چرا کریپتو دیگر تهدید نیست؟
گزارش FSOC با اشاره به اندازه محدود بازار و پیشرفتهای نظارتی سالهای اخیر، دیگر بهصورت مستقیم فضای رمزارزها را به عنوان تهدیدی سیستماتیک نام نمیبرد. اگرچه همچنان به ریسکهای خاص مانند سوءاستفاده از استیبل کوین در بخش «جرائم مالی» اشاره شده است، اما کلیت لحن گزارش به نوعی مثبتتر و همراه با تأکید بر پتانسیلهای فناوری دیجیتال و نقشش در تقویت رهبری مالی آمریکا است.
پیامد برای استیبل کوین و دلار
در بخش مربوط به داراییهای دیجیتال، گزارش پیشبینی کرده که استفاده مداوم از استیبل کوینهای مبتنی بر دلار احتمالاً به تقویت نقش دلار در نظام مالی بینالمللی در دهه آینده کمک خواهد کرد. همزمان، گزارش از گزارشهای کارگروه ریاست جمهوری درباره فعالیتهای کریپتو یاد میکند و به توصیههایی که قبلاً به کنگره و نهادهای مختلف ارائه شده، اشاره میکند.
بازارها و نهادهای نظارتی چگونه واکنش نشان خواهند داد؟
کاهش لحن هشداردهنده ممکن است موسسات مالی را نسبت به ورود یا گسترش تعاملاتشان با حوزه رمزارزها دلگرمتر کند. با این حال، بخش «مراقبت در برابر جرایم مالی» یادآور میشود که ریسکهای اختصاصی هنوز پا برجاست و نهادهای ناظر امکان دارد قواعد عملیاتی جدیدی را برای کاهش سوءاستفادهها پیاده کنند.
برای تحلیل بیشتر درباره تأثیر این تغییر لحن بر اکوسیستم بلاکچین و پروژهها میتوانید بخش تحلیل بنیادی ما را بخوانید: تحلیل بنیادی و برای بررسی روندهای صنعت بلاکچین به این صفحه رجوع کنید: بخش بلاکچین دیجکس.
عملکرد ناظران در عمل
گزارش ۲۰۲۴ که در دوران مدیریت رئیسجمهور قبلی تهیه شده بود، بیشتر بر نیاز به قانونگذاری استیبل کوین و مشخصکردن چارچوب برای بازار اسپات تأکید داشت. اما گزارش FSOC ۲۰۲۵ دیگر شامل «توصیههای مشخص» درباره داراییهای دیجیتال نیست و عملاً مواضع سختگیرانه گذشته را نرم کرده است. با این حال، بخشهای دیگری از گزارش به تقویت همکاری بین نهادها و بهبود نظارت بر تهدیدات مالی اشاره دارند.
جمعبندی: فرصت یا ریسک پنهان؟
حذف هشدارها از گزارش FSOC به معنی پایان ریسکها نیست؛ بلکه نشانگر تغییر اولویتهاست. به نظر میرسد تنظیمکنندگان میخواهند همزمان فضای نوآوری را تشویق کنند و به دنبال راهکارهای عملی برای کاهش سوءاستفادهها باشند. این مسیر میتواند فرصتهایی برای رشد بازار کریپتو و حفظ جایگاه دلار فراهم آورد، مشروط بر اینکه سیاستگذاران و بازیگران بازار مسئولانه عمل کنند.
برای مشاهده متن اصلی گزارش وزارت خزانه داری و جزئیات بیشتر میتوانید به این منبع رسمی مراجعه کنید: گزارش وزارت خزانه داری.
گزارش FSOC حالا پرسشهای جدیدی را مطرح کرده است: آیا کاهش لحن هشدار به معنی ثبات بیشتر خواهد بود یا تنها نوعی آرایش جدید در مدیریت ریسک؟ بازار و سیاستگذاران باید پاسخ دهند.
