دگرگونی نوسانات و بازگشت بیت کوین

اخیراً نوسانات بیت کوین و شاخص های مربوط به S&P 500 پس از یک جهش ناگهانی فروکش کرده اند؛ تغییری که به مثابه یک سیگنال صعودی برای بازار و احتمال شکل گیری یک رالی هم زمان تا پایان سال تفسیر می شود. این کاهش نوسان با افزایش سریع احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو همراه شده و تقاضا برای اختیار فروش (put) را کاهش داده است که در ادامه توضیح داده خواهد شد.

شاخص های نوسان؛ از BVIV تا VIX

شاخص نوسان ۳۰ روزه مبتنی بر آپشن بیت کوین (BVIV) که توسط Volmex محاسبه می شود، از نزدیک به ۶۵٪ در اوج سقوط قیمتی به حدود ۵۱٪ بازگشته است. این بازگشت پس از دوره ای پنج روزه که در آن قیمت بیت کوین از حدود ۹۶٬۰۰۰ دلار تا نزدیک ۸۰٬۰۰۰ دلار سقوط کرد، رخ داد. دیگر شاخص ها مانند DVOL در Deribit نیز الگوی مشابهی از اوج گیری و سپس افت نوسان را نشان می دهند که با نوسانات وال استریت همگام است.

تأثیر کاهش نوسان روی احساسات بازار

افت نوسانات معمولاً نشان دهنده کاهش هیجان و پانیک در بازار است؛ موضوعی که در عمل با بازیابی قیمت بیت کوین به بالای ۹۱٬۰۰۰ دلار هم زمان شده است. این رابطه معکوس بین قیمت و نوسان که از اواخر سال گذشته بارها مشاهده شده، نشان می دهد بیت کوین در مسیر تطبیق رفتاری با دارایی های سنتی قرار گرفته است.

نقش تصمیمات پولی و احتمال کاهش نرخ

افزایش ناگهانی احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو در دسامبر، محرک اصلی کاهش نوسان و افزایش ریسک پذیری در بازار بوده است. وقتی بازارها انتظار کاهش نرخ را قیمت گذاری می کنند، هزینهٔ تامین مالی کاهش می یابد و به دنبال آن، تقاضا برای ابزارهای بیمه ای مانند اختیار فروش (put) کم می شود. این دینامیک نشان می دهد که بازارها به شدت به محیط «پول ارزان» وابسته اند و حتی تغییرات کوچک در انتظارات نرخ می تواند تقاضا برای هجینگ را تغییر دهد.

آثار در بازار آپشن

در پلتفرم هایی مثل Deribit و Derive، بازگشت موضع کبوترانه در شرط بندی های مربوط به نرخ باعث کاهش تقاضا برای اختیار فروش (put) بیت کوین شده است. به طور مشخص، نسبت های call-put یا همان انحراف بین اختیار خرید و اختیار فروش در بازه های یک هفته و یک ماه از حدود -7٪ تا -10٪ هفتهٔ گذشته به نزدیکی -5٪ رسیده اند؛ حرکتی که نشان دهندهِ کاهش تمایل برای پوشش نزولی است.

چرا این تغییر اهمیت دارد؟

تثبیت احساسات و افت نوسان می تواند راه را برای ساختار دادن موقعیت های بلندمدت و ورود سرمایه گذاران با ریسک پذیری بیشتر هموار کند. با بازگشت قیمت بیت کوین به سطوح بالاتر، معامله گران و سرمایه گذاران نهادی ممکن است مجدداً به بازگشت به بازار اسپات و فیوچرز فکر کنند. برای بررسی تحلیل های فنی مرتبط با این حرکت می توانید به تحلیل های تکنیال در بخش تحلیل تکنیکال دیجکس مراجعه کنید.

پیامدها برای معامله گران

معامله گرانی که در هفته های قبل با خرید اختیار فروش (put) خود را محافظت کرده بودند اکنون بخشی از هجینگ خود را کاهش می دهند، اما هنوز سطحی از بیمه گذاری برای مدیریت ریسک باقی مانده است. همان طور که دکتر شان داوسون، رئیس بخش پژوهش در پلتفرم آپشن های درون زنجیره ای Derive، اشاره کرده، «بازارها روی لبهٔ تیغ قرار دارند اما احساسات به طور معنی داری تثبیت شده است.» برای بررسی اخبار و گزارش های مرتبط می توانید گزارش های منابع خبری معتبر را دنبال کنید، مانند CoinDesk.

چشم انداز کوتاه مدت

با نزدیک شدن به پایان سال، مسیر کمترین مقاومت به نفع خریداران به نظر می رسد. اگر نوسانات همچنان در سطوح پایین باقی بمانند و احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو تثبیت شود، می توان انتظار موجی از ورود سرمایه با هدف درک موقعیت های صعودی داشت. برای مطالعهٔ حرکت های بازار بیت کوین در پلتفرم های مرتبط و اخبار تخصصی بیشتر به بخش بیت کوین دیجکس مراجعه کنید.

نتیجه گیری

کاهش نوسانات بیت کوین و هم زمانی آن با کاهش انتظارات نرخ، وضعیت بازار را از حالت دفاعی به حالت ریسک پذیرتر منتقل کرده است. اگر این روند ادامه یابد، احتمال شکل گیری یک رالی هماهنگ تا پایان سال قوت خواهد گرفت؛ اما معامله گران باید همچنان به تغییرات در انتظارات سیاست پولی و سطوح نوسان چشم بدوزند تا ریسک های ناگهانی را مدیریت کنند.