توسط : بیت کوین این هفته یک شکست مومنتوم قابل توجه را تجربه کرده است که شاخصهای آنچین (onchain) سیگنالهایی را نشان میدهند که آخرین بار در بحبوحه افتهای بزرگ بازار دیده شده بود. افزایش زیانهای تحققیافته (realized losses) بهویژه از طرف هولدرهای کوتاهمدت، همزمان با سقوط قیمت زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه، برجسته است.
وضعیت فعلی بیت کوین و شاخصهای آنچین
دادههای Glassnode نشان میدهد زیانهای تحققیافته به سطوحی رسیده که با تسلیم نوامبر ۲۰۲۲ و فروپاشی مرتبط با FTX قابل مقایسه است. این صعود تقریباً بهطور کامل توسط هولدرهای کوتاهمدت—یا کیفپولهایی که در ۹۰ روز گذشته خرید کردهاند—مهار میشود که در مقیاس وسیع در حال خروج از بازار هستند. افزایش تسلط زیانهای تحققیافته کوتاهمدت معمولاً نشانه استرس بازار است، اما بزرگی آن در این هفته قابل توجه است.
چرا این حرکت متفاوت است؟
خوشه فعلی بزرگترین از اوایل ۲۰۲۳ بوده و از معدود مواقع در پنج سال گذشته است که نرخ روزانه بین ۶۰۰ میلیون تا ۱ میلیارد دلار را تجربه کرده است. ساختار بازار نیز همین داستان را تکرار میکند: افزایش فروشهای اسپات، فروپاشی نرخهای فاندینگ و عقبنشینی خریداران حاشیهای که پیشتر روی شتاب (momentum) تکیه کرده بودند.
بیت کوین بیش از ۳.۵ انحراف معیار زیر میانگین ۲۰۰ روزه
تحلیلگر مستقل MEKhoko اشاره کرده که حالا بیت کوین بیش از ۳.۵ انحراف معیار زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه معامله میشود. چنین فاصلهای تنها سه بار در دهه گذشته رخ داده است: نوامبر ۲۰۱۸، سقوط پاندمی مارس ۲۰۲۰ و ژوئن ۲۰۲۲ در جریان بحران Three Arrows Capital/Luna. این مقایسهها نشان میدهد رفتار بازار کنونی شبیه به دورههای «واشاوت» تاریخی است.
رفتار سرمایهگذاران و احساسات بازار
با کشیده شدن قیمت بیت کوین به زیر روند بلندمدت و پاکسازی هولدرهای کوتاهمدت، احساسات بازار به سمت ترس شدید حرکت کرده است. این نقطهگذاری موقعیتی (market positioning) به سطوحی نزدیک میشود که در گذشته با کفهای کوتاهمدت همراه بودهاند، اما بدون یک محرک کلان مشخص، معاملهگران هشدار میدهند نوسان در اطراف این سطوح احتمالاً بالا باقی خواهد ماند.
پیامدها و مدیریت ریسک
برای معاملهگران و سرمایهگذاران در بیت کوین، چند نکته مهم وجود دارد: اول، فروپاشی موقتی میانگینهای بلندمدت معمولاً با افزایش فرصتهای خرید کوتاهمدت همراه است اما لزوماً به معنی بازگشت فوری روند صعودی نیست. دوم، فشار فروش اسپات و منقبض شدن فاندینگ باعث شده است که بازارهای مشتقه نیز رفتار محافظهکارانهتری نشان دهند. سوم، بدون یک کاتالیزور ماکرو (مثل تغییر سیاستهای پولی یا اخبار مثبت بزرگ) احتمال ادامه نوسان بالا است.
نکات عملی برای معاملهگران
- مدیریت ریسک را تقویت کنید: اندازه پوزیشنها را کاهش دهید و از حد ضرر منطقی استفاده کنید.
- نظارت بر جریانهای آنچین: پیگیری زیانهای تحققیافته و رفتار هولدرهای کوتاهمدت میتواند زودهنگام هشدار دهد.
- به دنبال سیگنالهای تأییدی باشید نه فقط واکنشهای احساسی بازار.
برای تحلیل تکنیکال عمیقتر و بروزرسانیهای مرتبط با دادههای زنجیرهای میتوانید به تحلیلهای دستهبندی تحلیل تکنیکال و صفحات اختصاصی بیت کوین در دیجکس مراجعه کنید. همچنین بررسی کامل دادههای Glassnode بهعنوان مرجع مفید است: منبع Glassnode.
جمعبندی
در کوتاهمدت، بیت کوین با یکی از عمیقترین شکستهای مومنتوم خود روبهروست که با افزایش زیانهای تحققیافته کوتاهمدت همراه شده است. هرچند این شرایط معمولا با کفهای کوتاهمدت تاریخی همزمان بوده، اما بدون یک محرک ماکرو یا خبر مثبت قوی، احتمال استمرار نوسان و ریسکهای افزایشی بالا باقی میماند. معاملهگران باید با مدیریت ریسک محتاطانه و نظارت نزدیک بر شاخصهای آنچین تصمیمگیری کنند.
