آینده استیبل کوین تایوان: چشم انداز و ابهامات

استیبل کوین تایوان در صورتی که راه اندازی شود می تواند از نیمه دوم ۲۰۲۶ وارد بازار شود اما هنوز تکلیف پشتوانه ارزی مشخص نیست. در این گزارش خلاصه و تحلیلی به روند قانون گذاری، گزینه های پشتوانه و ریسک های عملیاتی پرداخته می شود تا خواننده دیدی روشن نسبت به پیامدهای اقتصادی و نظارتی این حرکت داشته باشد.

تصمیم کلیدی درباره پشتوانه ارز استیبل کوین تایوان

مهم ترین سوالی که مسیر این پروژه را تعیین می کند انتخاب بین دلار آمریکا یا دلار تایوان به عنوان پشتوانه است. انتخاب دلار آمریکا می تواند گردش برون مرزی تسویه را تسهیل کند اما با محدودیت های سختگیرانه کنترل ارز تایوانی تعارض پیدا خواهد کرد. در مقابل انتخاب دلار تایوان ریسک اصلی را به مسئله نقض محدودیت های گردش خارجی ارز منتقل می کند و نیازمند تدابیر نظارتی و حفاظت داخلی شدید خواهد بود.

زمان بندی قانونی و مقررات پیشنهادی

طبق گزارش ها کمیسیون ناظر مالی تایوان در حال تهیه پیش نویس قانون سرویس دارایی های مجازی است که پس از طی مراحل لازم و تصویب می تواند راه را برای تصویب مقررات اختصاصی استیبل کوین در ظرف شش ماه باز کند. این جدول زمانی نشان می دهد که اگر همه چیز طبق برنامه پیش برود، اولین استیبل کوین تایوان ممکن است در انتهای سال ۲۰۲۶ عرضه شود. اما نکته این است که حتی بعد از تصویب قانون، جزییات فنی و اجرایی مانند سطح ذخایر پشتوانه و مکان نگهداری دارایی ها باید روشن شوند.

نقش نهادهای مالی و محدودیت های حقوقی

کمیسیون ناظر مالی و بانک مرکزی تایوان بر سر این موضوع توافق دارند که در مرحله ابتدایی نهادهای مالی باید رهبری فرآیند انتشار را بر عهده داشته باشند. به عبارت دیگر انتشار اولیه لزوما به بانک محدود نمی شود اما انتظار می رود موسسات مالی رسمی نقش محوری داشته باشند تا سطح اعتماد و انطباق با مقررات افزایش یابد. این سیاست می تواند باعث شود پروژه بیشتر جنبه پرداختی و کم ریسک پیدا کند تا تبدیل به کانالی برای نقل و انتقالات برون مرزی غیررسمی.

پیامدهای اقتصادی و نظارتی

اگر استیبل کوین تایوان با دلار آمریکا پگ شود، این انتخاب به معنی آزمون جدی برای کنترل های ارزی تایوان خواهد بود زیرا کوین های پگ شده به دلار آمریکا به طور طبیعی قابلیت تسویه فرامرزی را دارند و می توانند راهکارهایی برای دور زدن محدودیت های فعلی ایجاد کنند. از سوی دیگر اگر کوین به دلار تایوان پگ شود، نهادهای نظارتی باید سازوکارهای قوی برای نگهداری ذخایر، تفکیک دارایی ها و نگهداری داخلی ایجاد کنند تا از خروج غیرقانونی ارز جلوگیری شود.

الزامات ذخیره و نگهداری

در پیش نویس مقررات تاکید بر پشتوانه کامل ذخایر، تفکیک دارایی ها و نگهداری داخلی شده است. این یعنی ناشر یا ناشران باید ذخایر کافی برای پوشش تمام توکن های منتشر شده نگهدارند و دارایی ها به صورت جداگانه از دارایی های عملیاتی نگهداری شوند. چنین چارچوبی می تواند اعتماد سرمایه گذاران را افزایش دهد اما هزینه های عملیاتی را هم بالا می برد که البته در سطح نهادهای مالی قابل مدیریت تر است.

جنبه های بین المللی و تهدید به دور زدن کنترل ارز

یکی از نگرانی های کلیدی این است که طراحی استیبل کوین به گونه ای باشد که امتیازات تسویه فرامرزی را تسهیل کند. این ویژگی اگرچه از منظر نوآوری مالی جذاب است اما می تواند تلاش های چندین دهه ای بانک مرکزی برای نگه داشتن نرخ ارز و جلوگیری از بازار های فرعی قیمت گذاری را تضعیف کند. به همین دلیل تصمیم درباره انتخاب دلار آمریکا یا دلار تایوان دارای پیامدهای راهبردی است.

جمع بندی و جلوه های احتمالی بازار

در نهایت، نتیجه تصمیمات نظارتی تعیین خواهد کرد که این پروژه به یک ابزار پرداخت کم ریسک و تحت کنترل تبدیل شود یا اینکه به عنوان چالشی جدید برای چارچوب ارزی تایوان عمل کند. برای دنبال کردن تحلیل های بیشتر درباره فناوری و سیاست های مرتبط با این موضوع می توانید بخش های تخصصی ما را مشاهده کنید: بخش بلاکچین دیجکس و بخش دیفای دیجکس.

برای مطالعه گزارش های خارجی و جزئیات خبر اولیه می توانید به گزارش رویترز مراجعه کنید. تصمیمات پیش رو درباره پشتوانه ارزی تعیین خواهد کرد که استیبل کوین تایوان چه نقشی در نظام مالی داخلی و بین المللی ایفا خواهد کرد.