توسط : حرکت ناگهانی قیمت، پرسشها را بالا آورد. هولدرهای بلندمدت واکنش نشان دادند. در موجی که بیت کوین تا ۸۰٬۰۰۰ سقوط کرد، عرضه هولدرهای بلندمدت به پایینترین سطح چرخه رسید و حالا با بازگشت قیمت به حدود ۹۰٬۰۰۰، علامتهایی از کاهش فشار فروش اسپات بروز کرده است. این تغییر میتواند نقطه عطفی در ساختار بازار ۲۰۲۵ باشد.
چه اتفاقی افتاد؟ تحلیل دادهها درباره هولدرهای بلندمدت
تعریف استاندارد هولدرهای بلندمدت گروهی است که کوینهای خود را حداقل ۱۵۵ روز نگه داشتهاند. وقتی کوینها از دست کوتاهمدتها خارج میشوند و وارد این طبقه میشوند، معمولاً عرضه هولدرهای بلندمدت افزایش مییابد. اما در نوامبر عرضه این گروه تا ۱۴٫۳۳ میلیون بیت کوین کاهش یافت؛ کمترین مقدار از مارس گذشته. این سقوط همزمان با کف اصلاح قیمتی بیت کوین در حوالی ۸۰٬۰۰۰ دلار بود.
بازگشت قیمت و پیامدها
از کف تا اوج بازگشتی که اکنون قیمت را به حدود ۹۰٬۰۰۰ رسانده، تقریباً ۱۵٪ رشد مشاهده شد. این حرکت نشان میدهد که بخش عمده فشار فروش اسپاتِ صادرشده از سوی هولدرهای باتجربه قبلاً عبور کرده است. به عبارت دیگر، موج توزیع سنگین که میتوانست بازار را برای مدت بیشتری خنثی کند، احتمالاً در مسیر برگشت است.
چرا این چرخه متفاوت است؟
در چرخههای قبلی، مخصوصاً سالهای ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱، کاهش سریع عرضه هولدرهای بلندمدت معمولاً همراه با هیجان خردهفروشی و توزیع ناگهانی در سقف بازار بود. اما الگوی ۲۰۲۵ متفاوت است: توزیعها آرامتر و با نوسانهای پیوستهتر رخ دادهاند به جای یک ریزش «blow-off-top» و سپس فروش گسترده. این تغییر، نشان میدهد رفتار هولدرها و ساختار بازار در حال بلوغ است و چهارچوب سنتی چرخه چهارساله ممکن است نیاز به بازنگری داشته باشد.
اعداد کلیدی و روندها
از تابستان تا نوامبر، عرضه هولدرهای بلندمدت از ۱۴٫۷۶۹٫۵۱۲ بیت کوین در جولای به ۱۴٫۳۳۰٫۱۲۸ بیت کوین کاهش یافته است. دو کف قبلی عرضه این گروه در آوریل ۲۰۲۴ و مارس ۲۰۲۵ شکل گرفت؛ اولی پس از سقف تاریخی حدود ۷۳٬۰۰۰ دلار بود و دومی در جریان اصلاح مرتبط با نگرانیهای تعرفهای در مارس رخ داد که در نهایت بازار در آوریل تا حدود ۷۶٬۰۰۰ کاهش یافت.
نتیجهگیری و چشمانداز بازار
ادامه روند کنونی میتواند معنای مهمی برای تریدرها و سرمایهگذاران بلندمدت داشته باشد. اگر عرضه هولدرهای بلندمدت تثبیت و سپس افزایش ملایم پیدا کند، احتمال کاهش فشار فروش و آغاز فاز تجمع بیشتر میشود. با این حال، باید دقت کرد که شاخصهای درونزنجیرهای تنها یکی از قطعات پازل هستند و ترکیب آنها با تحلیلهای فاندامنتال و تکنیکال تصویر کاملتری ارائه میدهد.
برای بررسی روندهای فنی مرتبط با بیت کوین میتوانید به تحلیلهای ما در بخش فنی مراجعه کنید: تحلیل فنی بازار و برای نگاهی دقیقتر به وضعیت بیت کوین همینجا را ببینید: اخبار و تحلیل بیت کوین. همچنین منابع بینالمللی و دیتابیسهای درونزنجیره میتوانند تصویری روشنتر ارائه دهند ….
نکته نهایی
بازار ۲۰۲۵ نشان میدهد که هولدرهای بلندمدت رفتار محتاطانهتری دارند. این کنترل بیشتر در توزیع میتواند دست به دست هم دهد و موجهای فروش اسپات را کوتاهتر و کمتر مخرب کند. سرمایهگذاران باید همراه با دادههای درونزنجیرهای، اخبار ماکرو و تحلیلهای تکنیکال را هم دنبال کنند تا تصمیمگیری هوشمندانهتری داشته باشند.
