توسط : بازار آپشن بیت کوین: تجمع قراردادهای اختیار فروش در آستانه انقضا
پس از ریزش تند قیمت، بازار آپشن بیت کوین دوباره زیر ذره بین قرار گرفته است؛ چرا که سقف تجمع قراردادهای اختیار فروش (put) در حوالی ۸۰٬۰۰۰ دلار شکل گرفته و بازار پیش از انقضای ماهانه در جمعه با عدم قطعیت بیشتری مواجه است. قیمت اسپات (اسپات) فعلی بیت کوین نزدیک به ۸۷٬۲۱۵ دلار است و حرکت های اخیر نشان می دهد معامله گران در حال اتخاذ پوزیشن های دفاعی بیشتری هستند.
چه اتفاقی در بازار گزینه ها افتاده است؟
داده های منبع در Deribit نشان می دهد مجموعاً ۱۵۳٬۷۷۸ بیت کوین در قراردادها آماده انقضا هستند که شامل ۹۲٬۶۹۲ بیت کوین در اوپن اینتراست قراردادهای اختیار خرید (call) و ۶۱٬۰۸۶ بیت کوین در اوپن اینتراست قراردادهای اختیار فروش (put) می شود. ارزش اسمی این موقعیت ها تقریباً معادل ۱۳.۳ میلیارد دلار برآورد می شود. نسبت اختیار فروش (put) به اختیار خرید (call) برابر ۰٫۶۶ است؛ یعنی هنوز قراردادهای اختیار خرید بیشتر هستند، اما پوشش نزولی قابل توجهی برجسته شده است.
قیمت «ماکس پِین» و توزیع اوپن اینتراست
قیمت «ماکس پِین» یا سطحی که فروشندگان آپشن کمترین زیان تجمعی را متحمل می شوند، طبق داده ها روی ۱۰۲٬۰۰۰ دلار قرار گرفته که تقریباً ۱۷٪ بالاتر از قیمت اسپات فعلی است. در حال حاضر حدود ۳.۴ میلیارد دلار از قراردادها «در پول» (in the money) قرار دارند که معادل تقریباً ۲۶٪ از کل اکسپوژر بوده و حدود ۱۰ میلیارد دلار یا ۷۴٪ از قراردادها «خارج از پول» محسوب می شوند؛ این نسبت نشان می دهد معامله گران به شدت روی تحرکاتی فراتر از محدوده کنونی شرط بندی کرده اند.
تمرکز اوپن اینتراست روی ۸۰٬۰۰۰ دلار
بزرگ ترین خوشه نزولی در سطح استرایک ۸۰٬۰۰۰ دلار متمرکز است؛ یعنی بیشترین حجم قراردادهای اختیار فروش (put) روی این سطح قرار دارد. در سوی دیگر، قراردادهای اختیار خرید (call) بیشتر در سطوح بالاتر تجمع یافته اند، به ویژه بالاتر از ۱۲۰٬۰۰۰ دلار، اما با توجه به اینکه قیمت اسپات خیلی پایین تر از این سطوح قرار دارد، احتمال تبدیل شدن آن ها به «در پول» در کوتاه مدت کمتر به نظر می رسد.
پیامدهای بازار و روانشناسی معامله گران
هیجان و نگرانی در بازار هنوز باقی است و شاخص های احساسات نشان دهنده ترس عمیق میان سرمایه گذاران است. حضور حجم بالای موقعیت های خارج از پول (OTM) و تمرکز اوپن اینتراست در سطوح مشخص می تواند باعث شود بازارسازان برای مدیریت ریسک خود، جریان های هجینگ را در حوالی این استرایک ها تنظیم کنند؛ مسئله ای که ممکن است تا زمان انقضا نوسان را تشدید کند.
چشم انداز کوتاه مدت برای بازار آپشن بیت کوین
با نزدیک شدن به انقضای ماهانه، انتظار می رود نوسان حفظ شود. اگر فشار فروش ادامه پیدا کند و قیمت بار دیگر به سمت ۸۰٬۰۰۰ دلار حرکت کند، اجرای تعداد قابل توجهی از قراردادهای اختیار فروش (put) می تواند روند را تشدید کند. از سوی دیگر، اگر بازار بازیابی قوی نشان دهد، فشار روی فروشندگان آپشن و احتمالاً حرکت قیمت به سمت سطح «ماکس پِین» افزایش خواهد یافت.
نکاتی برای معامله گران
- معامله گران باید به تمرکز اوپن اینتراست و سطوح استرایک کلیدی مثل ۸۰٬۰۰۰ و ۱۲۰٬۰۰۰ دلار توجه ویژه داشته باشند.
- نسبت اختیار فروش (put) به اختیار خرید (call) و میزان قراردادهای «در پول» می تواند به عنوان شاخصی از تمایل بازار به حفاظت نزولی مورد استفاده قرار گیرد.
- برای بررسی تحلیل فنی و سطوح حمایتی و مقاومتی مرتبط با این حرکت ها می توانید مطلب های دسته تحلیل بازار را در سایت دنبال کنید: اخبار و تحلیل های بیت کوین و تحلیل احساسات بازار در بخش مربوطه: تحلیل های احساسات بازار.
در مجموع، بازار آپشن بیت کوین در آستانه انقضای ماهانه وضعیتی حساس دارد؛ تمرکز روی استرایک های پایین تر نشان می دهد معامله گران برای حفاظت در برابر نزول آماده تر شده اند و این موضوع می تواند نوسان را تا زمان انقضا حفظ کند. رصد جریان های اوپن اینتراست و نحوه واکنش بازارسازان به این تجمع ها، کلید درک حرکت های آتی خواهد بود.
