ایرن به دنبال فروش ۲.۳ میلیارد دلار اوراق قابل تبدیل برای بازسازی مالی

شرکت ماینینگ بیت کوین ایرن در نظر دارد تا از طریق عرضه اوراق قابل تبدیل تا سقف ۲.۳ میلیارد دلار سرمایه جذب کند تا بخشی از بدهی های موجود خود را بازتأمین کند. این خبر در شرایطی منتشر شده که نرخ hashprice به پایین ترین سطح پنج سال اخیر رسیده و درآمدهای ماینرها را تحت فشار قرار داده است.

جزئیات معامله اوراق قابل تبدیل

طبق اعلام شرکت، ساختار پیشنهادی شامل صدور حدود ۱ میلیارد دلار اوراق قابل تبدیل ارشد سررسید ۲۰۳۲ و ۱ میلیارد دلار دیگر سررسید ۲۰۳۳ است که در مذاکره خصوصی به خریداران نهادی عرضه خواهد شد. هر سری می تواند با اختیار خرید اضافی تا ۱۵۰ میلیون دلار دیگر افزایش یابد. هدف از این انتشار، کاهش هزینه بهره و بازخرید اوراق ۲۰۲۹ و ۲۰۳۰ شرکت است.

هدف گذاری هزینه مالی و ساختار پیشنهادی

پایان سازی شرایط نهایی شامل نرخ سود و پریمیوم تبدیل در مرحله قیمت گذاری مشخص خواهد شد. ساختار پیشنهادی شباهت زیادی به اوراق قابل تبدیل بدون کوپن قبلی شرکت دارد که در اکتبر منتشر شد و نشان می دهد ایرن دنبال تأمین مالی کم هزینه تر در مقایسه با کوپون های ۳.۲۵٪ و ۳.۵۰٪ اوراقی است که می خواهد بازخرید کند. شرکت همچنین برای محدود کردن رقیق سازی برنامه های «کپد کال» (capped call) را در نظر گرفته است.

واکنش بازار و دلتا هجینگ

سهام ایرن روز سه شنبه حدود ۵ درصد افت کرد و قیمت به نزدیک ۴۵ دلار رسید؛ این کاهش تا حدی به دلیل دلتا هجینگ بانک هایی بوده که در این معامله مشارکت دارند. چنین رفتارهایی معمولا کوتاه مدت هستند و هنگام انتشار اوراق قابل تبدیل در دیگر شرکت های ماینینگ نیز مشاهده شده اند. با این حال، افت بیش از ۴۰ درصدی نسبت به اوج نوامبر، نشان از نگرانی بازار درباره چشم انداز درآمدی این گروه دارد.

مکانیسم دلتا هجینگ و اثر بر قیمت سهام

بانک ها و بازارگردان ها برای مدیریت ریسک ناشی از تبدیل احتمالی اوراق، موقعیت های دلتا را می خرند یا می فروشند که می تواند فشار فروش روی سهام ایجاد کند. این مکانیسم معمولاً پیش از قیمت گذاری نهایی و تا زمان بسته شدن معامله فعال است و پس از آن ممکن است تقاضای خرید جبران کننده ظاهر شود.

تأثیر کاهش hashprice بر کسب وکار ماینینگ

متغیر hashprice که نشان دهنده ارزش روزانه یک ترراهش برثانیه قدرت محاسباتی است، مستقیماً درآمد ماینرها را تعیین می کند. کاهش hashprice به همراه افزایش سختی شبکه و نوسان قیمت بیت کوین بازدهی استخراج را کاهش داده است. این فشار درآمدی یکی از دلایل اصلی تصمیم ایرن برای بازسازی ساختار بدهی از طریق اوراق قابل تبدیل و فروش سهم برای تأمین نقدینگی مورد نیاز بازخرید است.

پیامدها برای سایر ماینرها و صنعت

در شرایطی که hashprice پایین است، دیگر ماینرها نیز ممکن است به دنبال روش های مشابه تامین مالی مانند اوراق قابل تبدیل یا فروش دارایی ها باشند. برای تحلیل بیشتر روندهای قیمتی و سطوح حمایتی و مقاومتی می توان به تحلیل های فنی بازار مراجعه کرد؛ برای بررسی داده های مرتبط با بیت کوین و تحلیل های فنی می توانید از منابع داخلی ما استفاده کنید: مقاله های بیت کوین و تحلیل فنی بازار.

جمع بندی و نکات کلیدی برای سرمایه گذاران

تصمیم ایرن برای انتشار اوراق قابل تبدیل و فروش سهام برای بازخرید بدهی ترکیبی از نیاز به نقدینگی و تلاش برای کاهش هزینه های مالی است. سرمایه گذاران باید به چند عامل توجه کنند: سطح نهایی کوپن و پریمیوم تبدیل، اثر احتمالی رقیق سازی سهام، و روندهای کوتاه مدت hashprice و قیمت بیت کوین. منابع خبری و گزارش های رسمی شرکت نقش مهمی در درک شرایط نهایی معامله خواهند داشت. برای دنبال کردن گزارش های بین المللی می توانید به منبع خبری مراجعه کنید.

در نهایت، هرگونه تصمیم سرمایه گذاری باید با در نظر گرفتن افق زمانی و تحمل ریسک شخصی انجام شود؛ انتشار اوراق قابل تبدیل ممکن است فشارهای کوتاه مدت روی قیمت سهم ایجاد کند اما برای برخی شرکت ها راهی منطقی برای مدیریت بدهی و تثبیت جریان نقدی به شمار می آید.