توسط : بازار کریپتو از 20 نوامبر به این سو نزدیک به 10 درصد رشد کرده است و DATCOها در کانون این صعود قرار گرفتهاند. افزایش اشتهای ریسک، نشانههای تغییر در روند ذخایر دلاری و امید به کاهش نرخها، سرمایهگذاران را به سمت شرکتهایی برد که از استیکینگ و استیکینگ مجدد بهره میگیرند.
DATCOها چرا بهتر عمل کردند؟
بانک سرمایهگذاری B. Riley رشد گروهی DATCOها را به چند عامل نسبت داد: بهبود اشتهای ریسک پس از اظهارنظرهای بانک مرکزی اروپا که بحث کاهش سلطه دلار را دوباره مطرح کرد، انتظار برای کاهش نرخهای بهره و افزایش توجه به استیکینگ به عنوان منبع درآمد. در نتیجه، mNAV میان 25 شرکت زیر نظر بانک از حدود 0.9x به نزدیکی 1.0x رسید؛ یعنی ارزش بازار نسبت به ارزش داراییهای رمزنگاری بهبود یافته است.
عملکرد به تفکیک شبکه
از 20 نوامبر تا کنون، میانگین بازده شرکتهای خزانه بیتکوین نزدیک 20 درصد بوده، در حالی که DATCOهای متمرکز بر اتریوم حدود 28 درصد رشد کردند و شرکتهای وابسته به سولانا حدود 12 درصد افزایش یافتند. برای مقایسه، شاخص راسل 2000 تقریباً 7 درصد بالا آمد و خود توکنهای بنیادی نیز به ترتیب بیتکوین 7 درصد، اتریوم 13 درصد و سولانا 4 درصد رشد داشتند.
کدام شرکتها پیشتاز بودند؟
B. Riley شرکت BitMine Immersion Technologies (BMNR) را که با افزایش 51 درصدی سهام از 20 نوامبر همراه بود، به عنوان یکی از بازیگران برجسته معرفی کرد و روی آن دیدگاه خرید دارد. همچنین SharpLink Gaming (SBET) به عنوان دیگر DATCO بزرگِ متمرکز بر اتریوم که استیکینگ و استیکینگ مجدد را پیگیری میکند، مورد توجه قرار گرفته است. بانک نامهایی مانند FG Nexus (FGNX)، Sequans Communications (SQNS) و Kindly MD (NAKA) را به عنوان فرصتهای ارزشمند ذکر کرده که با تخفیف نسبت به mNAV معامله میشوند.
mNAV یعنی چه و چرا مهم است؟
mNAV معیاری است که ارزش شرکت (EV)، یعنی مجموع ارزش بازار به اضافه بدهی منهای نقدینگی، را با ارزش بازار داراییهای رمزنگاری آن مقایسه میکند. وقتی mNAV به سمت 1.0x حرکت میکند، یعنی بازار در حال پذیرش ارزش داراییهای دیجیتال شرکت است و اختلاف تخفیف یا پرمیوم کاهش یافته است.
دو محرک اصلی برای تداوم رشد
تحلیلگران فِدور شابالین و نیک گایلز معتقدند برای تثبیت بازگشت DATCOها دو شرط ضروری است: ثبات در بازار کریپتو و اقدام شرکتها در اجرای برنامههایی که بازده حقوق صاحبان سهام را افزایش دهند. به عبارت دیگر، نه فقط حرکت قیمت توکنها، بلکه توانایی شرکتها در تولید بازده عملیاتی و درآمدزا شدن استیکینگ است که میتواند رشد پایدار ایجاد کند.
فرصتها و ریسکها
در حالی که استراتژیهای لورِج مانند استیکینگ میتوانند سودآوری را افزایش دهند، ریسکهایی مانند نوسان قیمت توکنها، تغییرات سیاستهای نظارتی و ریسک عملیاتی همیشه حضوری پررنگ دارند. سرمایهگذاران باید بین پتانسیل بازده و خطرات نقدشوندگی و مدیریت دارایی توازنی برقرار کنند.
جمع بندی و نکات کلیدی
DATCOها اکنون در مرکز توجه بازار قرار دارند. اگر بازار کریپتو تثبیت شود و شرکتها برنامههای افزایش بازده را پیش ببرند، احتمال ادامه رشد برای DATCOها بالاست. برای دنبال کردن تحلیلهای مرتبط با اتریوم و درک بهتر چشمانداز فاندامنتال این بخش میتوانید به پوشش ما در بخش اتریوم مراجعه کنید: بخش اتریوم دیجکس و برای گزارشهای عمیقتر تحلیل بنیادی به تحلیل بنیادی دیجکس سر بزنید.
برای مطالعه گزارش اصلی و مقایسه ارقام میتوانید به منبع گزارش B. Riley مراجعه کنید: منبع.
نکته پایانی اینکه DATCOها فرصتهایی برای سرمایهگذاران با افق میان تا بلندمدت فراهم میکنند، به ویژه آنهایی که به استیکینگ و استیکینگ مجدد متکیاند. اما آگاهی از ریسکها و بررسی mNAV و برنامههای عملیاتی شرکتها پیش شرط ورود است.
