توسط : گلدمن ساکس با لحنی قاطع اما سنجیده می گوید 2026 سال چرخش های بزرگ در کارگزاری های رمزارزی است. معاملات خرد جان سخت مانده، نظارت ها پیش می روند و فرصت ها دوباره جان می گیرند. این بانک وال استریتی رویکرد «سازنده گزینشی» را برگزیده و با بازبینی رتبه بندی ها پیام روشنی می دهد: بازار در حال تغییر است و تنها بازیگران چابک برنده می شوند.
چرا گلدمن ساکس برای 2026 محتاطانه خوشبین است؟
به باور گلدمن ساکس، همگرایی کارگزاری های سنتی با معاملات کریپتو در 2026 شدت می گیرد. نتیجه طبیعی این روند، رقابت فشرده تر، حساسیت بیشتر قیمت گذاری و جابه جایی سهم بازار است. تیم تحلیلی به رهبری جیمز یارو تاکید می کند که تاب آوری معامله گران خرد و پیشرفت های نظارتی، ستون های اصلی این خوش بینی محتاطانه هستند. جزییات بیشتر را می توان در گزارش گلدمن ساکس دنبال کرد.
ارتقای کوین بیس: هدف قیمت 303 دلار و رشد فراتر از رقبا
کوین بیس (COIN) از «خنثی» به «خرید» ارتقا گرفت و هدف قیمتی آن از 294 به 303 دلار افزایش یافت؛ رشدی که بیش از 30 درصد پتانسیل صعود را القا می کند. همزمان با رشد یکشنبه شب بازار کریپتو، سهام COIN در پیش گشایش دوشنبه بیش از 4.3 درصد جهش کرد. گلدمن ساکس می گوید مقیاس، برند و هزینه های جذب مشتری رقابتی، سه موتور کلیدی هستند که می توانند رشد درآمدی بالاتر از میانگین صنعت را برای کوین بیس رقم بزنند.
برآورد یارو از رشد مرکب سالانه درآمد COIN تا 2027 حدود 12 درصد است؛ در حالی که همتایان در محدوده 8 درصد پیش بینی می شوند. این شکاف رشد، به باور گلدمن ساکس، از تمرکز کوین بیس بر کارایی جذب کاربر و توسعه سبد محصولات می آید.
محصولات تازه: از کارگزاری و بانکداری تا توکنیزه کردن دارایی ها
یارو و تیمش به راه اندازی های تازه در حوزه های کارگزاری، بانکداری، مدیریت ثروت و توکنیزه کردن اشاره می کنند؛ محصولاتی که قدرت رقابتی کوین بیس را بالا می برند و مسیر مقیاس پذیری در حوزه های در حال رشد ساختاری، از جمله بازارهای پیش بینی را هموار می سازند. این تنوع محصول، اتکای صرف به کارمزد معاملات را کم می کند و با گسترش کاربردهای کریپتو فراتر از ترید، جریان های درآمدی پایدارتر می سازد.
اشتراک و خدمات؛ 40 درصد درآمد و سپر نوسان
گلدمن ساکس روی رشد باثبات بخش اشتراک و خدمات کوین بیس حساب ویژه باز کرده است؛ بخشی که اکنون حدود 40 درصد درآمد شرکت را تشکیل می دهد. این ترکیب درآمدی به کاهش نوسان سود کمک می کند و به تعبیر بانک، با بلوغ بازار و افزایش موارد استفاده از کریپتو، می تواند پایداری مالی COIN را تقویت کند.
eToro زیر فشار رقابتی: تنزل به خنثی و هدف 39 دلار
در نقطه مقابل، eToro (ETOR) از «خرید» به «خنثی» تنزل گرفت و هدف قیمتی از 48 به 39 دلار کاهش یافت. سهم ETOR در پیش بازار حدود 1.2 درصد افت کرد و به 35.27 دلار رسید. تحلیل گلدمن ساکس روشن است: هرچند eToro همچنان رشد سالمی ارائه می دهد، اما رقابت در بازار اصلی و محصولات آن شدیدتر شده و می تواند هزینه جذب مشتری و حساسیت قیمت گذاری را بالا ببرد؛ عواملی که برنامه های توسعه در آمریکا را نیز تحت فشار قرار می دهند.
توصیه های خرید پابرجا: Robinhood، IBKR و FIGR
یارو و همکارانش رتبه «خرید» را برای Robinhood (HOOD)، Interactive Brokers (IBKR) و Figure Technology (FIGR) حفظ کردند. این انتخاب ها با همان منطق کلی همگرایی کارگزاری سنتی و کریپتو همسو است؛ جایی که شرکت های چابک و داده محور، با تنوع محصول و هزینه ساختار یافته، شانس بیشتری برای کسب سهم بازار دارند.
همگرایی کارگزاری سنتی و کریپتو؛ پیامدها برای قیمت گذاری
گلدمن ساکس می گوید در 2026 مرز بین تجربه معاملاتی سنتی و کریپتو باریک تر می شود. این نزدیکی می تواند ساختار کارمزدها را تغییر دهد، ابزارهای جدید را به جریان اصلی برساند و برای مشتریان، تجربه یکپارچه تری بسازد. از سوی دیگر، شدت رقابت ممکن است حاشیه سود برخی بازیگران را تحت فشار بگذارد و ارزش افزوده واقعی را به مزیت اصلی تبدیل کند.
اثر نظارت و نقش سرمایه گذاران خرد
عامل نظارتی، همان نقطه اتکایی است که گلدمن ساکس بارها بر آن تکیه می کند. هر گام رو به جلو در چارچوب های قانونی، ریسک اجرایی را پایین می آورد و فضای نوآوری را گسترش می دهد. در کنار آن، سرمایه گذاران خرد که در چرخه های گذشته بارها تاب آوری خود را نشان داده اند، به موتور تقاضا تداوم می بخشند.
برای مطالعه بیشتر در دیجکس
اگر می خواهید این روندها را در بستر فناوری و بازار دنبال کنید، مجموعه گزارش ها و راهنماهای ما در دسته بندی بلاکچین و تحلیل های عمیق در تحلیل فاندامنتال می تواند نقشه راه شما باشد. رصد تصمیم های گلدمن ساکس و سایر بازیگران بزرگ، در کنار داده های درون زنجیره و صورت های مالی، تصویر کامل تری از ریسک و بازده ارائه می دهد.
جمع بندی: چراغ سبز محتاطانه گلدمن ساکس
پیام کلی گلدمن ساکس روشن است: بازار در فاز بلوغ قرار دارد و بازیگران بزرگ با استراتژی های سنجیده در موقعیت بهتری برای خلق ارزش هستند. ارتقای کوین بیس، تنزل eToro و تاکید بر همگرایی، همه بر یک نقطه مشترک تاکید دارند؛ آینده به سمت پلتفرم های مقیاس پذیر، تنوع درآمدی و انضباط هزینه ای حرکت می کند. برای سرمایه گذارانی که می خواهند از این موج بهره بگیرند، 2026 می تواند سال انتخاب های دقیق و مدیریت ریسک هوشمندانه باشد.
