حذف MSTR از شاخص های کلیدی و تاثیر آن بر بازار

احتمال حذف MSTR از شاخص های اصلی که قرار است تا ۱۵ ژانویه تعیین شود، نگرانی های گسترده ای را درباره پیامدهای نقدینگی و جریان سرمایه ایجاد کرده است. شرکت Strategy (MSTR) که از بزرگترین دارندگان بیت کوین است، با افت ارزش سهام خود و انتقادات درباره برنامه های تامین مالی برای انباشت بیت کوین مواجه بوده است. قیمت بیت کوین نیز در همین بازه نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است و واکنش بازار به این خبر می تواند بر هر دو دارایی تاثیرگذار باشد. برای بررسی داده های قبلی و اخبار مرتبط می توانید به صفحه مربوط به بیت کوین در دیجکس مراجعه کنید: بخش بیت کوین.

آنچه گزارش ها می گویند درباره حذف MSTR

رویترز گزارش داده که شرکت Strategy (MSTR) در حال گفتگو با MSCI درباره احتمال حذف از شاخص های اصلی است و تصمیم نهایی تا ۱۵ ژانویه اعلام خواهد شد. تحلیلگران بانک JPMorgan برآورد کرده اند که اگر سایر ارائه دهندگان شاخص نیز از این تصمیم پیروی کنند، تا ۸.۸ میلیارد دلار خروج سرمایه ممکن است رخ دهد؛ زیرا سهام MSTR در شاخص هایی مثل MSCI USA و MSCI World گنجانده شده و در محصولات سرمایه گذاری غیرفعال سهم دارد. منبع: رویترز

موقعیت فعلی شرکت و دلایل نگرانی

شرکت Strategy که در اعلامیه ها و گزارش های خود اشاره کرده بیش از ۶۵۰٬۰۰۰ بیت کوین در ترازنامه دارد، طی هفته های اخیر تحت فشار قرار گرفته است. قیمت بیت کوین که از اوج تاریخی بیش از ۱۲۰٬۰۰۰ دلار به سطوحی نزدیک به ۸۲٬۰۰۰ دلار سقوط کرده بود، سپس بخشی از افت را جبران کرد و به حدود ۹۳٬۰۰۰ دلار بازگشت. با این حال منتقدان می گویند سیاست های استقراض و صدور سهام برای انباشت بیت کوین در شرایطی که سرمایه گذاران نسبت به دارایی های پرریسک محتاط تر شده اند، پایدار نیست. سهام این شرکت در سال جاری حدود ۳۷ تا ۳۹ درصد کاهش ارزش را تجربه کرده است که ریسک خروج سرمایه از صندوق های پیروی کننده از شاخص را افزایش می دهد.

پیامدهای فنی و روانی حذف MSTR

بحث حذف MSTR بیش از آنکه فقط یک موضوع فاندامنتال باشد، از زاویه فنی و روانی نیز اهمیت دارد. اگر تصمیم به حذف گرفته شود، فشار فروش توسط صندوق های شاخص و سرمایه گذاران غیرفعال می تواند سطح های حمایت قیمت سهام را زیر فشار بگذارد و وزن مفهوم ریسک در رفتار بازار افزایش یابد. از سوی دیگر، کاهش اندازه شرکت در شاخص ها می تواند موجب تغییر در ساختار نقدینگی شود و نوسان پذیری در هر دو بازار سهام و بازار بیت کوین را تشدید کند. برای تحلیل جوانب تکنیکال این تحولات و سطوح حساس قیمتی می توانید به بخش تحلیل تکنیکال دیجکس مراجعه کنید: تحلیل تکنیکال.

سناریوهای محتمل

می توان چند سناریوی احتمالی را در نظر گرفت: 1) اگر حذف رخ ندهد، ممکن است فشار فروش موقتی کاهش یابد و سهام شرکت فرصت بازگشت به تعادل را پیدا کند؛ 2) اگر حذف رخ دهد و سایر ارائه دهندگان شاخص نیز پیروی کنند، شاهد خروج نقدینگی قابل توجهی خواهیم بود که می تواند به کاهش بیشتر قیمت سهام منجر شود؛ 3) حتی در صورت حذف، اگر خریداران استراتژیک یا بازار ارز دیجیتال ورود کنند، اثرات منفی می تواند محدودتر شود. پیامد هر سناریو به سرعت واکنش صندوق های شاخص، موقعیت های اهرمی و نگرش سرمایه گذاران به دارایی های پرریسک بستگی دارد.

چشم انداز میان مدت برای بیت کوین و سهام شرکت

از منظر بیت کوین، تاثیر مستقیم حذف MSTR احتمالا کوتاه مدت خواهد بود مگر اینکه موجی از فروش توسط دارندگان بزرگ ایجاد شود. اما از منظر سرمایه گذاری نهادی، حذف از شاخص ها نشان دهنده یک علامت هشدار برای ارائه دهندگان محصولات غیرفعال است و می تواند روی تصمیمات تخصیص دارایی ها اثر بگذارد. همچنین انتقادات به استراتژی استفاده از بدهی و صدور سهام برای انباشت بیت کوین می تواند مانع از بازگشت سریع اعتماد سرمایه گذاران شود. تحلیلگران و سرمایه گذاران باید تغییرات جریان سرمایه و رفتار صندوق های شاخص را به دقت رصد کنند تا اثرات موج بعدی مشخص شود.

نکات کلیدی برای سرمایه گذاران

• پیگیری تصمیم MSCI تا تاریخ اعلام شده و تحلیل پیامدهای آن برای سهام و صندوق های پیروی از شاخص.
• بررسی میزان در معرض بودن سبد سرمایه گذاری به سهام شرکت و صندوق های مبتنی بر شاخص.
• ارزیابی ریسک نقدشوندگی در صورت اعمال فشار فروش بزرگ و آمادگی برای مدیریت نوسان.

در مجموع، خبر احتمال حذف MSTR موضوع مهمی است که هم ابعاد فاندامنتال و هم تکنیکال را در بر می گیرد و نیازمند رصد مستمر بازار و داده های جریان سرمایه است. تحولات تا اعلام نهایی MSCI می تواند مسیر بازار را تحت تاثیر قرار دهد و به سرمایه گذاران هشدار می دهد که سناریوهای مختلف را آماده داشته باشند.