توسط : میکرو استراتژی پس از جمع آوری نقدینگی ۱.۴۴ میلیارد دلار؛ نوسان شدید سهام و احتمال کف
میکرو استراتژی روز دوشنبه پس از اعلام فروش سهام عادی برای ایجاد ذخیره نقدی ۱.۴۴ میلیارد دلاری به منظور پرداخت سود سهام ممتاز برای تقریباً بیست و یک ماه آینده، باز هم سوژه خبرها شد. این خبر باعث شد قیمت سهام شرکت در بازار ایالات متحده در معاملات صبح دوشنبه به شدت افت کند اما در ادامه روز بخش بزرگی از زیان ها را جبران نمود. در عین حال قیمت بیت کوین در حوالی کف های جلسه باقی ماند که فشار مضاعفی به حسابت بیت کوین شرکت وارد کرد.
جزئیات اقدام مالی و انگیزه ها
میکرو استراتژی اعلام کرده که در هفته های اخیر اقدام به فروش سهام عادی کرده تا ذخیره نقدی لازم برای پرداخت سود سهام ممتاز را فراهم کند. هدف شرکت این است که ذخیره ای داشته باشد که قادر باشد حداقل ۲۴ ماه پرداخت ها را پوشش دهد؛ فعلاً هدف عملی ۲۱ ماه ذکر شده است. این تصمیم در واکنش به فشار سرمایه گذاران و ناقدان صورت گرفت که نگران توان شرکت در پوشش پرداخت های مربوط به سهام ممتاز بودند.
واکنش بازار و نوسان سهام
خبر فروش سهام عادی و اثرات احتمالی رقیق کنندگی باعث شد سرمایه گذاران عادی به فروش سنگین روی آورند و سهام میکرو استراتژی در معاملات صبح تا ۱۲.۵ درصد سقوط کند و به پایین ترین سطح تقریباً ۱۵ ماهه برسد. با این حال، در ادامه روز سهام توانست بیشتر ضررها را جبران کند و در نهایت تنها حدود ۳.۲۵ درصد کاهش روزانه ثبت شد. به نظر می رسد بخشی از این بازگشت ناشی از کوتاه پوشی پوزیشن های فروش بوده است؛ وضعیتی که در آن معامله گران فروشنده مجبور به خرید مجدد می شوند تا پوزیشن های خود را ببندند.
موقعیت بیت کوین و ارتباط با خزانه بیت کوینی شرکت
در همان بازه، قیمت بیت کوین تقریباً در کل روز در نزدیکی کف های جلسه باقی ماند و حوالی ۸۵,۰۰۰ تا ۸۶,۵۶۳ دلار معامله شد. در شرایطی که ارزش بازار سهام در مقایسه با دارایی های بیت کوینی شرکت به شدت افت کرده بود، گزینه های پیش روی مدیریت محدود بود: یا فروش بخشی از ذخایر بیت کوین که برای بسیاری از سرمایه گذاران غیرقابل قبول بود یا افزایش ذخیره نقدی از طریق فروش سهام. شرکت آخرین گزینه را انتخاب کرد تا از فروش بیت کوین های خود اجتناب کند.
پیامدهای بلندمدت برای سرمایه گذاران
اقدام به فروش سهام برای جمع آوری ذخیره نقدی می تواند پیامدهای رقیق کنندگی برای سهامداران فعلی داشته باشد و این نگرانی خود دلیلی شد برای فروش سریع. از سوی دیگر این اقدام به مدیریت زمان می دهد تا بدون دست زدن به دارایی بیت کوینی عظیم خود، به تعهدات نقدی پاسخ دهد. سرمایه گذاران باید بررسی کنند که آیا این ذخیره نقدی برای کاهش ریسک کوتاه مدت کافی است یا اینکه تکرار نیاز به تامین نقدینگی می تواند فشارهای بیشتری ایجاد کند.
آراء منتقدان و واکنش رسانه ای
منتقدانی چون پیتر شیف که مدت ها مخالف نگرش خزانه بیت کوینی شرکت بوده اند، این خبر را به عنوان نشانه شکست مدل کسب و کار توصیف کردند. شیف ادعا کرد که مدل فعلی شرکت مبتنی بر فروش سهام برای خرید ابزارهای درآمد ثابت با نرخ بازده حدود ۴ درصد است تا هزینه های بدهی و سهام ممتاز با نرخ ۸ تا ۱۰ درصد را تامین کند و این مدل از دید او غیر پایدار است. البته تاریخ بازار نشان داده گاهی اوقات پیش بینی های تند منتقدان در کوتاه مدت صحت دارد و در مواردی وضعیت برگشته است.
آیا کف قیمت شکل گرفته است؟
پاسخ به این سوال هنوز روشن نیست. رفتار سهام در روز معاملاتی اخیر بیشتر به پوشش پوزیشن های کوتاه مدت شبیه بود تا تغییر بنیادین در چشم انداز شرکت. با این حال بهبود نسبی قیمت سهام در شرایطی که بیت کوین تغییری نکرده، می تواند نشانه ای از شروع تثبیت قیمت یا حداقل آزمایش کف در بازار باشد. سرمایه گذاران و تحلیلگران باید به تحرکات بعدی خزانه بیت کوینی شرکت و گزارش های آتی درباره نقدینگی و ساختار سرمایه توجه کنند.
جمع بندی و نکات کلیدی
میکرو استراتژی پس از اعلام ایجاد ذخیره ۱.۴۴ میلیارد دلاری برای پرداخت سود سهام ممتاز، سقوط شدیدی را تجربه کرد اما توانست بخشی از زیان را جبران کند. این رویداد فشار روی سهام را در کوتاه مدت افزایش داد و بحث های گسترده ای را درباره پایداری مدل مالی شرکت به راه انداخت. برای دنبال کنندگان بازار بیت کوین و سهام شرکت، مفید است که گزارش های مالی بعدی و تغییرات در ذخیره نقدی شرکت را به دقت رصد کنند. برای تحلیل قیمت بیت کوین و ارتباط آن با پرتفوی شرکت، می توانید نگاه دقیق تری در بخش تحلیل تکنیکال سایت ما بیندازید: تحلیل تکنیکال و همچنین مطالب مرتبط با بیت کوین در بخش بیت کوین را مطالعه کنید. برای گزارش های بین المللی و اطلاعات بیشتر به این منبع نیز مراجعه کنید.
