توسط : ریفاینانس IREN در یک حرکت حسابشده بازار را تکان داد. هدف ساده بود: کاهش هزینههای نقدی و تمدید سررسیدها. نتیجه؟ ترکیبی از انتشار نوتهای قابل تبدیل به ارزش 2.3 میلیارد دلار و بازخرید 544.3 میلیون دلار از نوتهای موجود که ساختار سرمایه این ماینر بیت کوین را تقویت کرد.
جزئیات معامله و ارقام کلیدی درباره ریفاینانس IREN
در این بسته، IREN نوتهای جدیدی شامل 1 میلیارد دلار نوت با نرخ 0.25 درصد سررسید 2032، 1 میلیارد دلار نوت با نرخ 1 درصد سررسید 2033 و یک allotment گرینشویی 300 میلیون دلاری که به طور کامل اجرا شد، عرضه کرد. مجموع این تراکنش ها پس از کسر هزینهها تقریبا 2.27 میلیارد دلار نقدینگی خالص فراهم کرد و بار کوپن نقدی سالانه شرکت را کاهش داد.
بازخرید و تامین مالی
بخش دیگری از معامله، بازخرید 544.3 میلیون دلار از نوتهای قابل تبدیل قبلی بود. این بازخرید شامل 316 میلیون دلار نوت با نرخ 3.50 درصد سررسید 2029 و قیمت تبدیل 13.64 دلار و 227.7 میلیون دلار نوت با نرخ 3.25 درصد سررسید 2030 و قیمت تبدیل 16.81 دلار بود. این بازخرید از طریق عرضه مستقیم ثبتشده تقریبا 39.7 میلیون سهم عادی تأمین مالی شد.
پوشش رقیقشدن و ابزارهای مشتقه
IREN برای محافظت در برابر رقیق شدن احتمالی در صورت تبدیل نوت ها، معاملات capped-call انجام داد؛ یعنی نوعی خرید محافظ که در حقیقت نوعی اختیار خرید (call) با سقف محسوب می شود. این پوشش تا سطح اولیه 82.24 دلار به ازای هر سهم محافظت فراهم می کند. در بیانیه شرکت همچنین اشاره شده که نوت ها به جز یک بند استاندارد مربوط به تغییرات بنیادی، حقوق put برای سرمایه گذاران ندارند.
چرا این ریفاینانس اهمیت دارد؟
ریفاینانس IREN به چند دلیل برای سرمایه گذاران و بازار مهم است. اول اینکه کاهش هزینه کوپن نقدی فشار بر جریان نقدی عملیاتی را کمتر می کند. دوم، تعویق سررسیدها ریسک بازپرداخت نزدیک را کاهش می دهد و فضای بیشتری برای رشد عملیات ماینینگ و دیتاسنتر شرکت ایجاد می کند. سوم، تأمین نقدینگی از طریق نوت های جدید و عرضه سهم برای بازخرید نشان دهنده تلاش شرکت برای بهینه سازی ترکیب بدهی است.
کاربرد نقدینگی باقی مانده
بعد از کسر هزینه های مربوط به capped-call و بازخرید نوت ها، IREN اعلام کرده که باقیمانده وجوه را برای مصارف عمومی شرکت و سرمایه در گردش به کار خواهد برد تا توسعه مداوم عملیات ماینینگ و دیتاسنتر را پشتیبانی کند.
واکنش بازار و نکات پایانی
در معاملات پیش از بازار، سهام IREN حدود 1 درصد کاهش یافت و به 45 دلار رسید؛ سطحی که تقریبا 40 درصد پایین تر از سقف تاریخی نوامبر است. سرمایه گذاران باید توجه کنند که هرچند این ریفاینانس فشار کوپن نقدی را کاهش می دهد، ولی موضوع رقیق شدن سهام و هزینه های پوشش مشتقه هنوز نکاتی است که باید دنبال شود.
برای خواندن تحلیل های مرتبط با بازار بیت کوین و بررسی تأثیرات کلان این دست معاملات روی اکوسیستم، می توانید به بخش بیت کوین ما مراجعه کنید: بخش بیت کوین دیجکس و برای دیدگاه های تحلیلی بنیادی همین پرونده را در تحلیل بنیادی دیجکس دنبال کنید. گزارش های بین المللی و مرجع خبر نیز در این لینک قابل دسترس است: منبع ریوتِرز.
نکته کلیدی این است که ریفاینانس IREN نه تنها فشار مالی کوتاه مدت را تسکین داده، بلکه چشم انداز میان مدت شرکت را نیز تغییر داده است. سرمایه گذاران باید هم توسعه عملیات ماینینگ را رصد کنند و هم بار احتمالی رقیق شدن سهام را در صورت تحقق تبدیل نوت ها تحت نظر داشته باشند.
خلاصه اعداد مهم
- انتشار نوت های جدید: 2.3 میلیارد دلار
- بازخرید نوت های قبلی: 544.3 میلیون دلار
- گرینشویی: 300 میلیون دلار
- نقدینگی خالص تقریبی: 2.27 میلیارد دلار
- پوشش اولیه برای رقیق شدن: تا 82.24 دلار به ازای هر سهم
