توسط : نگاه وانگارد به بیت کوین
بیت کوین هنوز برای وانگارد یک دارایی بنیادی نیست. جان آمریکس، رئیس جهانی بخش کمی سهام در وانگارد، در کنفرانس Bloomberg ETFs in Depth در نیویورک صریح گفت: بیت کوین بیشتر شبیه یک کالکشن یا «لبابو دیجیتال» است تا ابزاری برای ساخت ثروت بلندمدت. این جمله تند و کوتاه، فضای بازار را متوقف کرد و بحثی تازه درباره نقش بیت کوین در پرتفوی سرمایهگذاران به راه انداخت.
چرا وانگارد محتاط است؟
آمریکس توضیح داد که معیارهای وانگارد برای سرمایهگذاری بلندمدت شامل جریان نقدی، درآمد و امکان ترکیب بازده است؛ ویژگیهایی که بیت کوین اکنون نشان نمیدهد. او گفت تاریخچهٔ کوتاه و رفتار نوسانی بازار، شواهد کافی برای تبدیل شدن بیت کوین به یک دارایی غیر سفتهباز ارائه نکرده است. به بیان ساده، وانگارد هنوز توجیهی برای قرار دادن بیت کوین در سبدهای هدفمند بلندمدت نمیبیند.
واکنش بازار و دسترسی مشتریان
با این وجود شرکت اخیر وانگارد در باز کردن پلتفرم خود برای ETFهای کریپتو از رقبایی مانند بلک راک و فیلیپ فِیدلیتی نشان میدهد که این گروه به اجبار بازار واکنش نشان داده است. اکنون حدود 50 میلیون مشتری وانگارد میتوانند از طریق پلتفرم شرکت به این محصولات رگوله شده دسترسی پیدا کنند، اما این دسترسی همراه با توصیه مستقیم از سوی وانگارد نیست. آمریکس تأکید کرد که شرکت به مشتریانش مشاوره خرید یا فروش داراییهای رمزنگاری ارائه نخواهد کرد و انتخاب با خود مشتریان است.
برای خواندن تحلیلهای بیشتر درباره روند قیمت و دیدگاههای کلان در مورد بیت کوین میتوانید این مطلب را دنبال کنید: بیشتر درباره بیت کوین و برای بررسی بنیادها و چشماندازهای سرمایهگذاری در فضای کریپتو این صفحه مفید است: تحلیل بنیادی.
آیا وانگارد میتواند در آینده نظرش را عوض کند؟
آمریکس اشاره کرد که تحت برخی شرایط نظیر تورم بالا یا بیثباتی سیاسی، ممکن است بیت کوین ارزش غیر سفتهبازانهای نشان دهد. با این حال او افزود که تاریخچهٔ بلندمدت کافی برای اثبات این فرضیه هنوز در دست نیست. در نتیجه وانگارد فعلاً برنامهای برای عرضه ETF اختصاصی کریپتو ندارد؛ تصمیمی که با توجه به رشد درآمدزایی ناشی از ETFهای بیت کوین برای رقبا مانند بلک راک، قابل توجه است.
پیامدهای تصمیم وانگارد برای بازار
این رویکرد دو وجه دارد: از یک سو باز شدن درِ پلتفرم وانگارد به ETFها باعث افزایش دسترسی سرمایهگذاران خُرد به این محصولات میشود و احتمالاً نقدشوندگی بازار را تقویت میکند. از سوی دیگر، خودداری از تولید محصول اختصاصی نشان میدهد که حتی غولهای مدیریت دارایی هم در پذیرش کامل رمزارزها مردد هستند. این پیام برای سرمایهگذاران نهادی و خُرد روشن است: بازار هنوز در مرحله آزمایش و بلوغ است.
ملاحظات ریسک و نظارتی
آمریکس به ریسکهای ساختاری اشاره کرد: فقدان جریان درآمدی معنادار، نوسانات شدید، و زمان تاریخی کوتاه برای ارزیابی رفتار دارایی در شرایط اقتصادی مختلف. علاوه بر این، فضای نظارتی همچنان در حال توسعه است و هرگونه تغییر مقررات میتواند تأثیر چشمگیری بر قیمت و دسترسی به محصولات مرتبط با بیت کوین داشته باشد.
برای دیدن پوشش کامل خبری و منابع اصلی گفتوگو میتوانید گزارش بلومبرگ را ملاحظه کنید: منبع بلومبرگ.
جمعبندی و توصیههای سرمایهگذاری
وانگارد موضعش را مشخص و محتاطانه نگه داشته است: بیت کوین در حال حاضر برای این شرکت داراییای مناسب نگهداری بلندمدت نیست. اما باز گذاشتن پلتفرم برای ETFهای رگوله شده نشان میدهد که شرکت به نیاز مشتریان برای دسترسی به این محصولات احترام میگذارد بدون اینکه خود را متعهد به توصیه یا ارائه محصول جدید کند. سرمایهگذاران باید ریسک نوسان، افق زمانی کوتاهتر تاریخچه بازار و نقش احتمالی عوامل کلان مثل تورم و بیثباتی سیاسی را در نظر بگیرند. در نهایت، تصمیم به ورود یا خروج به بازار کریپتو همچنان نیازمند تحلیل شخصی و در نظر گرفتن ریسکپذیری است.
منبع: سخنان جان آمریکس در کنفرانس ETFs in Depth و گزارشهای مرتبط.
