توسط : تحقیقات جدید دانشگاه کلمبیا نشان میدهد که یک بخش بزرگ از حجم معاملات پلتفرم پیشبینی مبتنی بر بلاکچین Polymarket ممکن است نتیجه واش تریدینگ باشد. نویسندگان با تحلیل بیش از دو سال دادههای آنچین دریافتند که تقریباً 25٪ از حجم تاریخی این پلتفرم احتمالاً جعلی است و در برخی هفتهها تا نزدیک 60٪ حجم هفتگی مشکوک ارزیابی شده است.
یافتههای اصلی درباره واش تریدینگ
محققان گزارش دادند که واش تریدینگ شامل خرید و فروش سریع قراردادها توسط همان کیفپولها یا شبکههای همدست است تا فعالیت صوری افزایش یابد بدون اینکه موقعیت خالص تغییر کند. بازارهای انتخابات و ورزش بیشتر از بقیه تحت تأثیر قرار گرفتهاند و در برخی هفتهها بیش از 90٪ معاملات در این دستهها مشکوک تشخیص داده شدند.
الگوریتم جدید و شبکههای هماهنگ
تیم تحقیقاتی الگوریتمی نوین بر پایه رفتار کیفپولها توسعه داد که تعداد دفعات باز و بسته کردن سریع پوزیشنها و الگوهای معامله با کیفپولهایی با رفتار مشابه را ردیابی میکند. این روش توانست حلقهها و خوشههای پیچیدهای از کیفپولها را شناسایی کند؛ از جمله یک خوشه بیش از 43,000 کیفپول که حدود یک میلیون دلار حجم تولید کرده بودند، اغلب با قیمتهای کمتر از یک سنت و اکثر حجم آن بهعنوان واش تریدینگ نشانگذاری شد.
چرا واش تریدینگ انجام شد؟
محققان خاطرنشان کردند که بسیاری از کیفپولهای مظنون به کسب سود واقعی نپرداختهاند، که نشان میدهد انگیزه ممکن است کسب امتیاز برای مشوقهای آینده مانند ایردراپ توکن یا ارتقای رتبه در پلتفرم باشد، نه سود مستقیم. ساختار Polymarket — کارمزد صفر و عدم نیاز به احراز هویت — دسترسی به واش تریدینگ را تسهیل کرده است.
نمونههایی از رفتار هماهنگ
در مواردی دیده شده که قراردادها از طریق دهها کیفپول به سرعت منتقل میشوند یا حتی پوزیشنهای بازِ زیانده نگهداشته میشوند تا ظاهری مشکوک از «معامله واقعی» ایجاد شود. محققان همچنین شواهدی از انتقال مجدد سرمایه (مانند USDC) بین کیفپولها برای بازاستفاده و تداوم فعالیتها پیدا کردند که دلالت بر هماهنگی گسترده دارد.
پیامدها برای اعتماد بازار و تحلیل احساسات
حجم مصنوعی میتواند درک کاربران را از احساسات بازار و روندهای رایج تحریف کند؛ بهویژه در بازارهای پیشبینی که حجم و فعالیت نقش مهمی در جلب مشارکت دارند. تیم کلمبیا پیشنهاد میکند الگوریتمهای مبتنی بر شبکه برای پرچمگذاری الگوهای مشکوک و بازگرداندن اعتماد به این ابزارهای مالی نوظهور به کار گرفته شوند. برای مطالعه کاملتر میتوانید به مطالعه دانشگاه کلمبیا مراجعه کنید.
واکنشها و نکات متضاد
پیش از این نیز به Polymarket اتهام دستکاری مطرح شده بود، بهخصوص در بازارهای سیاسی حساس. با اینحال برخی پژوهشگران مانند پروفسور هری کرین بر این باورند که نگرانیها ممکن است اغراقشده یا سیاسی باشد. گزارش حاضر اما با ارائه شواهد آنچین و تحلیل شبکهای، وجود مشکل سیستماتیک را نشان میدهد و خطر گمراه کردن کاربران را برجسته میکند.
راهکارها و توصیهها
برای کاهش ریسک واش تریدینگ، محققان پیشنهاد دادند: اعمال حداقل الزامات احراز هویت، تعریف کارمزدهای مقطعی برای کاهش انگیزه معامله صرفاً بهمنظور تولید حجم، و استفاده از الگوریتمهای شبکهای برای شناسایی و مسدودسازی الگوهای هماهنگ. همچنین، نظارت نزدیکتر بر بازارهای حساس مانند انتخابات و ورزش ضروری است.
این یافتهها برای فعالان بازار و توسعهدهندگان پلتفرمهای مبتنی بر بلاکچین اهمیت دارد؛ بهخصوص برای کسانی که در تحلیل احساسات بازار و بررسی سلامت اکوسیستمهای معاملاتی فعالیت میکنند (تحلیل احساسات بازار). همچنین مطالعه رفتار پلتفرمهای مبتنی بر زنجیرهبلوکی مثل Polymarket میتواند در شاخه بلاکچین و سیاستگذاریهای مربوطه مفید باشد.
Polymarket تا زمان انتشار این گزارش پاسخی رسمی ارائه نکرده است. این شرکت در حال بازگشت رسمی به بازار ایالات متحده و گزارشی درباره احتمال صدور توکن خود بوده که ممکن است انگیزههایی برای افزایش ساختگی حجم ایجاد کند. محققان تأکید میکنند که تکنیکهای مبتنی بر شبکه میتوانند به بازیابی اعتماد کمک کنند و از تحریف اطلاعات بازار جلوگیری نمایند.
