توسط : کاهش ارزش ین ژاپن در برابر دلار آمریکا اکنون به انتظار مداخله بانک ژاپن منجر شده است. ضعف ین که پیشتر نشاندهندهٔ روحیهٔ ریسکپذیری بازار بود، حالا در سایه فشارهای مالی گستردهٔ ژاپن معنا و تاثیر پیشین خود را از دست داده است.
چرا ضعف ین برای بازارهای کریپتو اهمیت دارد؟
بهطور تاریخی، ضعف ین با استراتژی «carry trade» مرتبط بوده است؛ زمانی که معاملهگران وام ینی با نرخهای پایین میگیرند و آن را به دلار یا ارزهای با بازده بالاتر تبدیل میکنند تا در داراییهای پرریسکتر مانند سهام یا بیتکوین سرمایهگذاری کنند. وقتی ین تضعیف میشود، بازپرداخت وام به ین ارزانتر تمام میشود و جذابیت این معاملات بالا میرود. بنابراین، تصور میشود که ضعف ین میتواند محرک صعودی برای بیتکوین و آلتکوینها باشد.
اما شرایط اینبار متفاوت است
دلیلی که این بار رابطهٔ کلاسیک برقرار نیست، وضعیت بدهی عمومی ژاپن است. ژاپن یکی از بالاترین نسبتهای بدهی به تولید داخلی را در جهان دارد و افزایش سیاستهای محرک مالی، نگرانیها دربارهٔ پایداری فیسکال را تشدید کرده است. در نتیجه، بازارها همزمان از احتمال افزایش بازده اسناد خزانه و سقوط بیشتر ین میترسند؛ سناریویی که میتواند به نوسانات شدید منجر شود و جذابیت ضعف ین بهعنوان ارز تامین مالی را کاهش دهد.
پیامدهای فنی و روانی برای بیتکوین
تاریخچه نشان داده که تغییرات سریع در نرخهای ارز، میتواند به جابجاییهای بزرگ در داراییهای پرریسک بینجامد. برای مثال در اوت ۲۰۲۴، تقویت ناگهانی ین پس از افزایش نرخ توسط بانک ژاپن با افت شدید بیتکوین همزمان شد. اکنون تحلیلگران هشدار میدهند که ضعف ین دیگر سیگنال سادهٔ «ریسکپذیری بالاتر» نیست؛ بلکه نشانهٔ بیثباتی و احتمال نوسان شدیدتر است که میتواند معاملات بیتکوین را پیچیده کند.
معاملهگران بیتکوین در شرایط کنونی بهتر است علاوه بر دنبالکردن قیمت دلار، جفتارزهای مرتبط با فرانک سوئیس را نیز رصد کنند؛ چرا که فرانک اخیراً بهعنوان پناهگاه جذابتری نسبت به ین مطرح شده است. برای بررسی بیشتر روندهای مرتبط با بیتکوین میتوانید به دستهبندیهای مرتبط در سایت ما مراجعه کنید: معرفی و تحلیل بیتکوین و برای زمینهٔ فنی و زیرساختی به مقالات بلاکچین.
نقش فرانک سوئیس و گزینههای جایگزین
با توجه به سیاستهای پولی سوئیس و بازده کم اوراق قرضهٔ دولتی آن، فرانک سوئیس برای برخی استراتژیهای پوشش و carry play جذابتر از ین شده است. تحلیلگران بازار ارز اشاره میکنند که دنبالکردن جفتهای CHF میتواند سیگنالهای بهتری از وضعیت کلی ریسکپذیری بازار ارائه دهد. برای نمونه، برخی کارشناسان در رسانهها به این تغییر اشاره کردهاند؛ برای جزئیات بیشتر میتوانید منبعی مانند گزارشهای تحلیلی بینالمللی را مطالعه کنید.
چه چیزی پیش روست؟
در مجموع، ضعف ین دیگر بهسادگی به معنی سیگنال ریسکپذیری گسترده نیست. ترکیب فشارهای فیسکال، افزایش بازده اوراق و سیاستهای پولی میتواند به نوسانات بیشتر و رفتار پیچیدهتر بازار منجر شود. برای معاملهگران کریپتو این بدان معناست که باید مدیریت ریسک خود را تقویت کنند، از پیگیری تنها یک معیار اجتناب کنند و دامنهٔ سیگنالهای ارزی را گسترش دهند.
اگر به دنبال تحلیلهای بازار و اخبار مرتبط با تغییرات کلان و تاثیر آنها بر بیتکوین و آلتکوینها هستید، مجموعه مطالب ما در دستهبندیهای مرتبط میتواند مفید باشد. همچنین بررسی جفتارزهای CHF و دنبالکردن گزارشهای سیاستی ژاپن از جمله گامهای مهم برای درک بهتر چشمانداز بازار است.
نتیجهگیری این است که ضعف ین ممکن است دیگر راهنمای مطمئنی برای رفتار ریسک بازار نباشد و معاملهگران بیتکوین بهتر است سبد ابزارهای اطلاعاتی خود را گسترش دهند تا در مواجهه با نوسانات جدید آماده باشند.
