توسط : کمتر از یک هفته پس از انتشار گزارش سه ماهه سوم و اشاره به امکان عرضه بین المللی سهام ممتاز، شرکت Strategy اوراق STRE را معرفی کرد؛ یک سهام ممتاز دائمی (perpetual preferred) به ارز یورو که هدف گیری آن سرمایه گذاران حرفه ای و نهادی در منطقه اقتصادی اروپا است.
ویژگی های اصلی سهام ممتاز STRE
سهام ممتاز STRE با ارزش اسمی ۱۰۰ یورو (معادل حدود ۱۱۵ دلار در زمان عرضه) منتشر می شود و سود سالانه ۱۰٪ دارد که به صورت سه ماهه پرداخت نقدی می شود. این اوراق در بازار Euro MTF لوکزامبورگ فهرست شده و تسویه از طریق Euroclear و Clearstream انجام خواهد شد.
نحوه پرداخت سود و مکانیسم تأخیر
در صورتی که سود دوره ای پرداخت نشود، سود مرکب سه ماهه محاسبه شده و نرخ در هر دوره ۱۰۰ واحد پایه افزایش می یابد تا سقف ۱۸٪ برسد. اگر شرکت Strategy نتواند سود را اعلام کند، موظف است یک «اعلان تعویق» (Deferral Notice) منتشر کند و طی ۶۰ روز با تلاش تجاری معقول از فروش سهام های فرعی تر مانند STRK یا STRD برای تأمین پرداخت های معوق استفاده نماید.
ترتیب حقوق و محدودیت ها
از نظر ترتیب حقوق، STRE نسبت به سهام عادی STRK، STRD و MSTR برتر (senior) است اما نسبت به STRF، STRC و دیون شرکت پایین تر (junior) قرار دارد. این اوراق به جز در شرایط مالیاتی نامساعد یا زمانی که کمتر از ۲۵٪ از سهام همچنان در گردش باشد، قابل بازخرید (callable) نیست. همچنین در صورت وقوع «تغییر بنیادی»، دارندگان ممکن است درخواست بازخرید نمایند.
ارتباط ارزش STRE با عملکرد بازار
ترجیح نقدینگی و پرداخت در Liquidation Preference به صورت روزانه تنظیم می شود و برابر با بیشترین مقدار بین: ۱۰۰ یورو ارزش اسمی، قیمت بازار روز قبل یا میانگین ۱۰ روزه قیمت خواهد بود؛ بنابراین ارزش STRE تا حدی به عملکرد معاملاتی روزانه وابسته است.
کاربرد درآمد حاصل از عرضه
طبق اعلام شرکت، عواید حاصل از عرضه STRE برای خرید بیت کوین و نیز مصارف عمومی شرکت (working capital) اختصاص خواهد یافت. این اقدام نشان دهنده تلاش Strategy برای گسترش تامین مالی مرتبط با بیت کوین در بازارهای اروپایی است.
مخاطبان هدف و فهرست بندی
محصول جدید STRE مخصوص سرمایه گذاران نهادی و حرفه ای در منطقه اقتصادی اروپا طراحی شده است و به دلیل ساختار یورو محور و تسویه از طریق سامانه های بین المللی، دسترسی و تطبیق با چارچوب های سرمایه گذاری اروپایی را تسهیل می کند. برای اطلاعات بیشتر درباره بازار بیت کوین و نحوه تأثیرگذاری ابزارهای مالی جدید بر دارایی های دیجیتال، می توانید بررسی های مرتبط با بیت کوین را در بخش بیت کوین سایت ما مشاهده کنید: بخش بیت کوین و همچنین مطالب مرتبط با فناوری دفترکل توزیع شده در بخش بلاک چین.
ریسک ها و نکات قابل توجه سرمایه گذاران
- عدم حق رأی: STRE سهام بدون حق رأی است و برای دارندگان حق نظارت مدیریتی ایجاد نمی کند.
- ریسک بازار: ارزش اوراق با قیمت بازار و میانگین ۱۰ روزه همسان سازی می شود و بنابراین تحت تأثیر نوسانات بازار قرار دارد.
- ریسک تعویق پرداخت سود: در صورت عدم پرداخت، سازوکار تعویق و افزایش نرخ مرکب فعال می شود که ممکن است پیامدهای نقدینگی برای شرکت و دارندگان داشته باشد.
خلاصه و نتیجه گیری
عرضه سهام ممتاز STRE با سود ۱۰٪ و ساختار یورو محور، گامی مهم در جهت گسترش ابزارهای تأمین مالی مرتبط با بیت کوین در اروپا محسوب می شود. این اوراق برای سرمایه گذاران نهادی طراحی شده و ترکیبی از درآمد ثابت بالا و وابستگی به عملکرد بازار را ارائه می دهد؛ در عین حال فاقد حق رأی است و نسبت به برخی ابزارها وضعیت حقوقی متفاوتی دارد. برای بررسی بیشتر سازوکارهای بازار و تحلیل اثرات این نوع عرضه ها بر قیمت بیت کوین می توانید به تحلیل های بازار مرتبط مراجعه کنید یا منابع بین المللی معتبر را دنبال نمایید: مطالعه بیشتر.
