چرا برنشتاین همچنان به کوین بیس اعتماد دارد

برنشتاین در گزارش اخیر خود هدف قیمتی 510 دلار را برای کوین بیس حفظ کرده و می گوید تغییر ساختار کسب و کار این صرافی از درآمدهای ناشی از معاملات اسپات به ارائه مجموعه ای کامل از خدمات مالی، دلیل بنیادینی برای خوش بینی سرمایه گذاران است. تحلیلگران این کارگزاری معتقدند که رونمایی محصول در دسامبر و شفافیت بیشتر قوانین ایالات متحده می تواند نقش کاتالیزور را بازی کند.

چکیده دیدگاه برنشتاین درباره کوین بیس

تحلیلگران به رهبری Gautam Chhugani وضعیت فعلی بازار را «آسیب پذیر» توصیف کرده اند؛ نوسان قیمت بیت کوین و افت موقت احساسات بازار باعث شده تا سهام مرتبط با ارزهای دیجیتال تحت فشار قرار گیرند. با این حال، برنشتاین تأکید می کند که این افت کنونی شباهتی به بحران های قبلی ندارد زیرا کسب و کارهای زیربنایی شرکت ها همچنان مقاوم نشان می دهند و حباب سفته بازی متمرکزتر شده است.

پاسخ کوین بیس به وابستگی به اسپات

نکته کلیدی در استدلال خوش بینانه برنشتاین این است که کوین بیس به تدریج وابستگی خود به درآمدهای اسپات را کاهش می دهد و در حال تبدیل شدن به یک پلتفرم مالی همه جانبه است. این تغییر شامل گسترش محصولاتی مانند استیبل کوین ها، استیکینگ، خدمات نگهداری دارایی و انتشار توکن از طریق سازوکارهای launchpad است که می توانند درآمدهای تکرارشونده و کارمزدهای موفقیت محور را به همراه داشته باشند.

رونمایی محصول دسامبر و پتانسیل های رشد

برنشتاین انتظار دارد رویداد محصولی کوین بیس در 17 دسامبر بخش هایی را نشان دهد که شرکت را فراتر از معاملات اسپات قرار می دهد، از جمله سهام توکنیزه شده و بازارهای پیش بینی. این نوع محصولات می تواند منبع جدیدی از کارمزد و جذب کاربر باشد و به ایجاد یک چرخه رشد (issuances → listings → trading activity) کمک کند؛ مدلی که برنشتاین با آوردن مثال لیست شدن Monad آن را معتبر می داند.

نقش مقررات و رقابت جهانی

تحلیلگران معتقدند شفافیت بیشتر قوانین در آمریکا می تواند ارزش خطوط کسب و کاری غیر اسپات را بازنگری کند و مزیت تاریخی رقبا در خارج از کشور که توکن ها را سریعتر لیست کرده و کارمزدهای مرتبط با جذب سرمایه را کسب کرده اند، کاهش دهد. به عبارت دیگر، قواعد روشنتر می تواند کوین بیس را نسبت به رقبای آفشور برتری دهد.

گزاره محصولی: مشتقات، Deribit و اپ Base

گزارش به فشار افزایشی کوین بیس روی محصولات مشتق اشاره می کند که با همکاری Deribit تقویت شده است و این روند می تواند کوین بیس را به مدل هایی شبیه به کارگزاری هایی مانند Robinhood نزدیک تر کند، زیرا هر دو گروه در حال افزودن محصولات سنتی به مجموعه خود هستند. از سوی دیگر، اپ Base به عنوان دروازه ای ترکیبی برای کیف پول، پرداخت ها و ویژگی های اجتماعی معرفی شده و دسترسی گسترده تر به توکن ها را از طریق یکپارچگی های onchain فراهم می کند.

ثبات نسبی درآمدها و نقش استیبل کوین ها

برنشتاین اشاره می کند که استیبل کوین ها هم اکنون سهم قابل توجهی در درآمد کوین بیس دارند، اما سرمایه گذاران اغلب کسب و کارهای جانبی مانند استیکینگ و custody را تنها به عنوان نمایی از ریسک بازار ارزهای دیجیتال تلقی می کنند. تحلیلگران می گویند بازنگری در نرخ گذاری این سرویس ها و درک بهتر از منابع درآمدی می تواند ارزش گذاری شرکت را بهبود بخشد.

جمع بندی استراتژیک و ریسک های پیش رو

در مجموع، برنشتاین استراتژی کوین بیس را یک تغییر اساسی از یک صرافی محور اسپات به یک پلتفرم توزیع و خدمات می داند که می تواند از طریق مقررات، انتشارهای جدید و گسترش مجموعه محصولات رشد ترکیبی تجربه کند. با این حال، تحلیلگران هشدار می دهند که احساسات کوتاه مدت بازار همچنان تحت تأثیر نوسانات رمزارزها باقی می ماند.

همچنین لازم است توجه شود که در زمانی که گزارش منتشر شد، سهام کوین بیس با رشد 3.7٪ به 269.42 دلار رسیده بود و فاصله تا هدف 510 دلاری برنشتاین حدود 90٪ ارزیابی شده است.

برای مطالعه بیشتر درباره روند بیت کوین و تأثیر آن بر اکوسیستم می توانید به دسته بندی اخبار بیت کوین در دیجکس مراجعه کنید: اخبار بیت کوین و برای تحلیل های بنیادی مشابه این گزارش نگاهی به بخش تحلیل بنیادی دیجکس بیندازید: تحلیل بنیادی. همچنین متن اصلی تحلیل برنشتاین و نکات تکمیلی را می توانید در این منبع ببینید: تحلیل برنشتاین.