توسط : گزارش های اخیر نشان می دهد که گواهی ذخیره دارایی (ARC)، یک دارایی دیجیتال پایدار که به طور کامل با روپیه هند پشتیبانی می شود، ممکن است در سه ماهه اول ۲۰۲۶ عرضه شود. گواهی ذخیره دارایی با هدف جلوگیری از خروج نقدینگی به سمت استیبل کوین های دلاری و نگه داشتن جریان نقدینگی و نوآوری در اقتصاد داخلی هند طراحی شده است.
گواهی ذخیره دارایی (ARC) چیست؟
گواهی ذخیره دارایی (ARC)، پروژه ای است که به صورت مشترک توسط شرکت توسعه زیرساخت های اتریوم و مقیاس بندی Polygon و شرکت فین تک هندی Anq توسعه یافته است. منابع آگاه به CoinDesk گفته اند که هر توکن ARC به صورت ۱:۱ با روپیه معامله خواهد شد و تنها زمانی ضرب (mint) می شود که صادرکنندگان معادلِ نقد یا معادل های نقدی مانند سپرده های ثابت، اوراق بهادار دولتی یا مانده های نقدی را تهیه کنند. این روش شفافیت و ایمنی را افزایش داده و نواقص معمول استیبل کوین های خارجی یا توکن های سفته باز را کاهش می دهد.
چارچوب دو سطحی و ارتباط با CBDC
ARC در یک چارچوب دو سطحی عمل خواهد کرد که در آن ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) بانک ذخیره هند به عنوان لایه نهایی تسویه باقی می ماند. در این ساختار، گواهی ذخیره دارایی به عنوان یک لایه تعامل تنظیم شده که توسط بخش خصوصی توسعه می یابد، عمل می کند و راه حل هایی برای پرداخت، تراکنش های قابل برنامه ریزی و حواله ها در محیطی هم راستا با مقررات ارائه می دهد. این چارچوب مرکزی بودن نظارت را حفظ کرده و در عین حال فضای نوآوری مسئولانه را برای بخش خصوصی فراهم می آورد.
نحوه تضمین پشتوانه و چرخه عرضه
طبق گزارش ها، سازوکار ARC بدین صورت است که فقط حساب های تجاری مجاز به ضرب توکن خواهند بود و این توکن ها تنها زمانی ضرب می شوند که معادل های نقدی یا اوراق بهادار دولتی تهیه شده باشد. این رویکرد با هدف تطابق با قوانین مربوط به تبدیل پذیری روپیه و مقررات نظام ارزی هند طراحی شده است؛ روپیه در تراکنش های جاری مانند تجارت و حواله ها کاملاً قابل تبدیل است اما برای تراکنش های حساب سرمایه محدودیت هایی وجود دارد تا از ثبات اقتصادی محافظت شود.
ملاحظات فنی: استفاده از Uniswap v4 و لیست سفید
اکوسیستم ARC از مکانیزم های فنی مانند قلاب های پروتکل Uniswap v4 برای محدود کردن تبادل توکن ها فقط به آدرس های سفیدشده بهره خواهد برد. این محدودیت فنی به افزایش کنترل دسترسی و تضمین سازگاری با سیاست های نظارتی کمک می کند. استفاده از پروتکل های شناخته شده مانند Uniswap و همکاری با بازیگران اکوسیستم اتریوم، نشانه ای از تمرکز روی سازگاری فنی و بازار است. برای مطالعه بیشتر درباره تحولات اتریوم می توانید به دسته مربوطه در سایت ما مراجعه کنید: اخبار اتریوم در دیجکس.
دلایل راه اندازی؛ کاهش خروج نقدینگی
یکی از اهداف کلیدی گواهی ذخیره دارایی جلوگیری از جریان نقدینگی از بازارهای نوظهور به سمت استیبل کوین های دلاری است. تصویب قوانین سازگار با دلار در ایالات متحده، مانند GENIUS Stablecoin Act، و نگرانی های موسسات مالی درباره خروج سپرده ها به استیبل کوین های دلاری سبب شده تا کشورهای نوظهور به دنبال گزینه های حاکمیتی و بومی برای حفظ نقدینگی باشند. اخیراً Standard Chartered هشدار داده که بانک های بازار نوظهور ممکن است طی سه سال آینده با خروج سپرده های عظیمی روبه رو شوند که این موضوع اهمیت پروژه هایی مانند ARC را روشن تر می کند. برای بررسی جنبه های کلی فناوری بلاک چین می توانید مطلب های ما را در دسته بندی بلاک چین دنبال کنید.
پیامدها برای بازار و ریسک ها
در حالی که گواهی ذخیره دارایی می تواند نقدینگی را در اقتصاد داخلی حفظ کند و تقاضا برای اوراق بدهی دولتی را افزایش دهد، چالش هایی نیز وجود دارد: نیاز به نظارت دقیق، الزامات شفافیت برای پشتوانه ها، و کنترل حقوقی برای جلوگیری از سوءاستفاده. همچنین وابستگی به پلتفرم های خصوصی برای مدیریت لایه میانی نیازمند چارچوب های نظارتی قوی و شفافیت کامل است. برخی از ریسک های فنی و سیاستی می تواند شامل خطرات نقدشوندگی، مشکلات پیاده سازی فنی یا تغییرات در سیاست های ارزی باشد.
جمع بندی
گزارش ها نشان می دهد که راه اندازی گواهی ذخیره دارایی تا سه ماهه اول ۲۰۲۶ امکان پذیر است و این پروژه می تواند نقش مهمی در حفظ نقدینگی داخلی هند و تقویت تقاضا برای ابزارهای بدهی عمومی ایفا کند. در عین حال، ترکیب کنترل مرکزی CBDC با نوآوری های بخش خصوصی می تواند الگوی جالبی برای سایر اقتصادهای نوظهور باشد. برای مطالعه منابع بیشتر و تحلیل های مرتبط می توانید به لینک منابع خارجی مراجعه کنید: منبع خارجی.
توضیح: این مطلب بر اساس گزارش های منتشرشده تهیه شده و جنبه های فنی و سیاستی پروژه ممکن است تا زمان عرضه تغییر کند.
