توسط : قانون بانک مرکزی که به تازگی در امارات تصویب شده، دارایی های دیجیتال و پروتکل های Decentralized Finance (DeFi) را وارد چارچوب های نظارتی بانکی سنتی می کند. هدف از این قانون بانک مرکزی ایجاد سازوکارهایی است که امارات را به یک مرکز نوآوری مالی جهانی بدل کند و در عین حال ریسک های سیستمیک و سوءاستفاده ها را کاهش دهد.
چه چیزهایی زیر شمول قانون بانک مرکزی قرار گرفتند؟
دولت فدرال در «Federal Decree Law No. 6 of 2025» دامنه نظارت را گسترده کرده و انواعی از دارایی ها و زیرساخت های بلاک چین را شامل می شود: دارایی های مجازی، پروتکل های DeFi، استیبل کوین ها، دارایی های واقعی توکنیزه شده، صرافی های غیرمتمرکز، کیف پول ها، بریج ها و سایر عناصر پشتیبان شبکه. مطابق متن قانون، همه نهادهای فعال در زمینههای مذکور که در داخل یا از امارات فعالیت می کنند، باید از بانک مرکزی امارات (CBUAE) مجوز دریافت کنند.
مجازات ها و الزامات زمانی
قانون جدید برای عملیات بدون مجوز جریمه هایی تا سقف یک میلیارد دینار (تقریباً 272 میلیون دلار) در نظر گرفته است. به علاوه، قانون تسهیلاتی برای روند صدور مجوز فراهم کرده است که تصمیم گیری در مورد مجوزها باید طی 60 روز انجام شود و برای بازیگران فعلی یک دوره یک ساله مهلت داده شده تا تا سپتامبر 2026 با مقررات تطابق پیدا کنند. این بندها به رویکردی ترکیبی از تشویق نوآوری و الزام به انطباق اشاره دارند.
پیامدها برای بازار و نوآوری
اجرای این قانون بانک مرکزی می تواند دو اثر متضاد داشته باشد: از یک طرف، وجود چارچوب شفاف و ضمانت های قانونی شانس جذب سرمایه گذاران نهادی و رشد محصولات مالی مبتنی بر بلاک چین از جمله صکوک توکنیزه شده را افزایش می دهد؛ از طرف دیگر، بار نظارتی و هزینه های تطبیق می تواند ورود بازیگران کوچک و نوپا را دشوار کند. در متن قانون مقرراتی مانند قواعد سرمایه مبتنی بر ریسک و تقویت حاکمیت شریعت برای محصولات اسلامی نیز پیش بینی شده است که بستر جدیدی برای Islamic DeFi و صکوک توکنیزه شده فراهم می آورد.
دسته بندی های جدید قابل مجوز
قانون فهرستی از خدمات جدید قابل مجوز را معرفی می کند: پرداخت های مبتنی بر دارایی مجازی، فضای مالی باز و کیف پول های دیجیتال. سازوکارهای پیشگیری از کلاهبرداری تقویت شده و شیوه های حل وفصل اختلافات با سرعت بالا تا سقف AED 100,000 تعریف شده اند که هم از بُعد مصرف کننده و هم از جنبه عملیاتی اهمیت دارد.
برای دنبال کردن تحلیل های تخصصی تر درباره پیامدهای فنی و بازار می توانید به بخش های مرتبط در سایت دیجکس مراجعه کنید؛ به عنوان نمونه مطالب مربوط به مطالب دیفای در دیجکس و مجموعه مقالات دسته بندی بلاک چین دیجکس می تواند مفید باشد.
نقش بانک مرکزی در بازتعریف محیط نظارتی
با صدور این قانون بانک مرکزی، مرزهای نظارتی پیرامون دارایی های دیجیتال بازنقشه برداری شد. اختیار بانک مرکزی در نظارت بر زیرساخت های بلاک چین و محصولات مرتبط به آن، بدنه ای قانونی به سرمایه گذاران و ارائه دهندگان خدمات می دهد؛ اما اجرای عملی این اختیارات و تاثیر آن بر نوآوری در حوزه هایی مانند پروتکل های غیرمتمرکز هنوز نامشخص است. کارشناسان حقوقی بین المللی مانند Marina D’Angelo به این نکته اشاره کرده اند که نتیجه نهایی برای حوزه DeFi هنوز قابل پیش بینی نیست و زمان نشان خواهد داد چگونه این چارچوب جدید به کار گرفته می شود (منبع: گزارش کویندسک).
ملاحظات عملی برای بازیگران بازار
شرکت ها و پروژه هایی که در امارات یا از آنجا فعالیت می کنند باید وضعیت حقوقی و نیازمندی های مجوز را بازبینی کنند و برنامه ای برای انطباق ظرف دوره یک ساله تدوین نمایند. اقدامات کلیدی شامل تحلیل تطبیقی مدل کسب وکار با قواعد سرمایه مبتنی بر ریسک، مستندسازی چارچوب های حاکمیتی و آماده سازی فرآیندهای شفاف ضدکلاهبرداری و سازوکارهای حل اختلاف است. در عین حال، فرصت هایی برای توسعه محصولات مالی اسلامی مبتنی بر بلاک چین و جذب سرمایه گذاران نهادی نیز شکل می گیرد.
در جمع بندی، قانون بانک مرکزی امارات گامی بزرگ در جهت همگرایی بین دنیای مالی سنتی و نوآوری های بلاک چینی است؛ سازوکاری که هم فرصت ها و هم تعهدات جدیدی برای بازیگران داخلی و بین المللی پدید می آورد. برای تحلیل های بیشتر در مورد پیامدهای فنی و اقتصادی این تحول می توانید به آرشیو مقالات تحلیل بازار دیجکس مراجعه کنید.
